【中信證券：繼續樂觀看待美股AI算力産業鍊的投資 但需要投資者适度容忍市場高波動性】

【中信證券：繼續樂觀看待美股AI算力産業鍊的投資 但需要投資者适度容忍市場高波動性】中信證券發布研報指出，Deepseek在模型訓練成本降低方面的最佳實踐，料将刺激科技巨頭采用更為經濟的方式加速前沿模型的探索和研究，并不斷逼近AGI，同時對OpenAI O1模型推理能力的複現将使得大量AI應用得以解鎖和落地。算法訓練帶來的規模報酬遞增效應以及單位算力成本降低對應的傑文斯悖論等，均意味着中短期維度，科技巨頭繼續在AI算力領域進行持續、規模投入仍将是高确定性事件，未來12月，繼續樂觀看待美股AI算力産業鍊的投資，但需要投資者适度容忍市場高波動性，商用GPU、ASIC、以太網、HBM、先進制程、光通信等将繼續為其核心投資關鍵詞。