國家發改委發布數據顯示，今年春節期間（1 月 28 日至 2 月 4 日），全國消費品以舊換新活動火熱開展，汽車、家電家居及手機等數碼産品等以舊換新銷售量達 860 萬套，銷售額超過 310 億元人民币。其中，家電銷售收入按年增長約 166%，手機銷售收入按年增長約 182%。小米近年從「手機 x AIoT」轉型為「人車家全生态」智能生态，将個人設備、智能家居産品和汽車無縫融合，可謂完全受惠國家政策。
小米手機在 3,000 - 4,000 元價位段市占率為 18.1%，4,000 - 5,000 元價位段市占率為 22.6%。小米客戶群對政策出台敏感度較高，可直接受惠。而在智能大家電方面，小米憑借自研技術全力打造創新産品。2024 年第三季度，空調産品出貨量超 170 萬台，同比增長超過 55%；冰箱産品出貨量超 81 萬台，同比增長超過 20%；洗衣機産品出貨量超 48 萬台，同比增長超過 50%；其中，冰箱與洗衣機出貨量均創曆史新高。國家的消費品以舊換新政策，除可刺激小米客戶群購買新手機外，還會對家電産品的銷售有幫助。
汽車發展方面亦是亮點。2025 年 1 月，小米 SU7 交付量再次超過 2 萬輛。目前已連續 4 個月交付量超 2 萬，2025 年全年交付目标 30 萬台。早前小米宣布，與蔚來汽車、小鵬汽車及理想汽車正式展開充電樁網絡合作。根據公告，蔚來超 1.4 萬個充電樁、小鵬超 9000 個充電樁及理想超 6000 個充電樁将全面接入小米充電地圖，進一步加強充電設施的覆蓋和使用便利性。随着汽車交付量的不斷提升，小米此舉可滿足客戶對充電樁的需求。
市場目前關注小米發布 Mi 15 Ultra、SU7 Ultra、YU7 等消息。總體而言，小米前景正面，投資者可繼續持有。
凱基證券分析員：譚美琪
