上周回顧
上周港股三大指數集體調整，恒生指數收盤19,760.27點，跌幅1.64%；恒生科技收盤4,403.12點，跌幅2.98%；國企指數收盤7,159.28點，跌幅2.00%。
恒生指數周走勢圖
數據來源：FUTU
資金流向
全周南向資金淨流入279.11億港币，偏好投資于新經濟行業龍頭公司。
數據來源：Wind
闆塊與個股
上周出現多個表現亮眼的闆塊, 煙草及電子煙闆塊周漲28.67%，黃金闆塊周漲8.57%。金價在2025年喜迎“開門紅”，老浦黃金（06181.HK）周漲28.42%，報272.00港元,自上市以來漲幅超320%；中國黃金國際（02099.HK）周漲14.78%,報43.10港元；招金礦業（01818.HK）周漲8.76%,報11.42港元。
新股健康之路（02587.HK）在2024年12月27日以7.80港元的招股價正式上市，截至周五收盤時漲幅為64.62%，報價為12.84港元。健康之路是中國經營數字健康醫療服務平台。根據弗若斯特沙利文的資料，截至2023年12月31日，健康之路在平台上的注冊個人用戶數目為第四大數字健康醫療服務平台;根據2023年的收入計算，健康之路也是第五大數字健康醫療服務平台。
思摩爾國際（06969.HK）于2024年12月27日發布了購股權計劃和股份獎勵售出計劃。他們計劃向陳志平先生和其他12名參與者授予總共6100萬份購股權和226萬份購股權，授予價格為每股11.26港元，并且計劃向另外9名參與者授出141.6萬股獎勵股份。這次股權激勵導緻思摩爾國際股價周漲25.40%，報價14.12港元，達到近3個月以來的新高。
拔萃視點
在IPO方面，港股市場目前呈現繁榮景象。目前有8隻新股正在跨年招股，包括布魯可、海螺材料、賽目科技、宜賓銀行等。這8隻新股的最高募資額合計可能超過45.52億港元，預計将在1月8日至15日登陸港交所，成為新一年的“首班車”。香港投資推廣署預計，2025年将有更多大規模公司選擇在香港上市。中國證監會鼓勵内地龍頭企業選擇香港上市，加上内地計劃實施适度寬松的貨币政策，将繼續推動IPO趨勢。香港作為上市目的地的固有優勢也增強了其吸引力。
在資金方面，2024年港股通資金流入，但外資回流存在不确定性。外資整體淨流出港股5544億港元，交易型外資在市場反彈時段階段性流入，但累計流出102億港元。展望2025年，随着國内政策發力，基本面複蘇明朗，外資有望階段性回流，但持續性回流尚待觀察。全球資産配置方面，外資偏好港股和科技闆塊，性價比持續提升。
海外方面，市場預期特朗普政府對伊朗、委内瑞拉和俄羅斯實施制裁政策，導緻油價持續上漲。西德克薩斯中質原油（WTI）和布倫特原油價格均上漲，帶動能源股表現強勁。英國石油（BP.US）和雪佛龍（CVX.US）股價表現良好。盡管地緣政治因素可能短期内推高油價，但長期來看，供需基本面仍是能源行業前景的決定因素。
國内方面，2024年12月份中國大宗商品價格指數（CBPI）略有回調但仍高于年内低點，顯示大宗市場整體運行平穩。中國人民銀行貨币政策委員會釋放了七大信号，表示2025年宏觀政策将更積極，着力穩定經濟增長和物價。政策重點包括支持小微企業融資、完善利率形成機制、穩定房地産市場等。這些政策舉措已反映在部分宏觀數據上，若未來增量政策能迅速見效，将對2025年港股走勢産生支撐。
