英諾賽科集中于氮化镓功率半導體行業，設計、開發及生産若幹類型的氮化镓産品，包括分立器件、集成電路（「集成電路」）、晶圓及模塊。功率半導體是一種半導體器件，用作功率電子産品中的開關或整流器，并作為電源的核心部件。矽基氮化镓（「矽基氮化镓」）指以矽基闆生成氮化镓晶體的技術，這種技術綜合利用氮化镓高電子流動性及熱穩定性，以及矽的成本效益及可擴展性，使其成為高功率及高頻應用的理想選擇。
在應用領域上，氮化镓産品廣泛應用于現時市場關注的産品中，例如在消費電子産品，包括手機、筆記本計算機；汽車電子包括 48V 電源系統及 LiDAR 系統及數據中心則提高數據服務器及 GPU 功率轉換所用功率器件的效率和輕巧性。器件尺寸縮小後，不僅可為主闆上的計算單元提供更多空間，亦為 GPU 芯片廠商降低成本。
英諾賽科是全球首家實現量産 8 英吋矽基氮化镓（「矽基氮化镓」）晶圓的公司，亦是全球唯一具備産業規模提供全電壓譜系的矽基氮化镓半導體産品的公司。根據弗若斯特沙利
文的資料，按 2023 年收入計，在全球氮化镓功率半導體企業中排名第一，市場份額達 33.7%。英諾賽科已采用集成器件制造商（「IDM」）模式，藉此可自行把控由制成品設計、制造、包裝、測試到銷售的整個流程。截至今年上半年，英諾賽科擁有全球最大的氮化镓功率半導體生産基地，産能達到每月 12,500 片晶圓。8 英吋矽基氮化镓晶圓具有更多的有效面積、更先進的工藝技術、更高的生産效率及低成本等優勢，與傳統的 6 英吋晶圓相比，每晶圓的晶粒産出數提升 80%，單顆芯片成本降低 30%。
公司收入增長十分快速，由 2021 年的人民币 68.2 百萬元增加 99.7%至 2022 年的人民币 136.2 百萬元，其後再增加335.2%至 2023 年的人民币 592.7 百萬元。英諾賽科的收入由截至 2023 年 6 月 30 日止六個月的人民币 308.1 百萬元增加 25.2%至截至 2024 年 6 月 30 日止六個月的人民币385.8 百萬元。盡管公司在過去三年都錄得毛損，但毛損率卻持續回落，由 2021 年-266% 大幅收窄至今年上半年的22%。但公司仍然預期 2024 年仍需要錄得經調整淨虧損及經營現金流出淨額。
凱基證券分析員：龔俊桦, CFA
