中銀香港具有防守性同時收息仍具吸引力。2024 年上半年調整後淨息差為 1.61%，較 2023 年下半年減少 9 個基點，但 2024 年第二季較上季上升 1 個基點，優于其他香港本地銀行同期的收縮情況。由于美國已開始降息，港銀也跟随下調港元最優惠利率，中銀香港的淨息差預計在今年第四季及明年呈下行趨勢。管理層早前表示将繼續動态管理資産及負債，打算專注于改善貸款和存款組合以及延長債券投資組合的期限，以減輕未來幾個季度美聯儲降息的潛在壓力。目前本港一手住宅仍供過于求，樓市仍然面臨壓力。相信要待息率進一步回落一段時間，才會對按揭市場有一定幫助。往後可留意在利率下行周期時，香港銀行的貸款量是否複蘇。
截至 6 月 30 日，中銀香港的減值貸款比率為 1.06%，較 2023 年末上升 0.01 個百分點；但比同業情況理想。内房貸款風險敞口為 896 億元，在總貸款額占比已降至約 5.3%，當中不少來自信貸狀況較好的國企客戶（占比為 82%）。目前内房去庫存壓力仍大，但内地當局推出多項穩定樓市措施，相信有利于房企銷售回穩。另一方面，香港房地産貸款總額 2620 億元，較去年底下跌 4.7%，不良率 0.16%，加權平均抵押率（LTV）不高于 45%，屬健康水平，資産質量仍然良好。随着美國聯邦儲備局開展降息周期，管理層料有助于改善房地産客戶還款能力，相關不良貸款全年将保持相對平穩。
凱基證券分析員：譚美琪
