中國中免(1880.HK)有近40年的曆史，已成為全球最大的旅遊零售運營商，主要為國内外旅客和中高端客戶銷售免稅及有稅商品；在國内28個省、直轄市和自治區的100個城市中經營184家店鋪，以及在海外經營9家店鋪。截至今年三月三十一日止的首季業績，集團實現收入達167.8億元人民币，比去年同期下降7.5%上升；而歸屬于集團的持持續經營業務所得利潤則為29.3億元人民币，比起去年下跌14.4%。
雖然跨境客流量因疫情而有所減少，但集團仍受益于國内免稅政策，包括政府将年度免稅購物限額大幅提升并放寬對單價及合資格商品類别的限制，令其于2020年及 2021年的收入及淨利潤在新冠疫情下仍有所增加。由于政府在積極帶動國内消費，并計劃将海南省定位為自由貿易港，預期于可見将來，集團仍會繼續受惠于免稅政策。此外，在線平台繼續受到客戶的歡迎，于今年第二季度的訂單數量較去年同期增加超過80%，抵消了部分客運量下降以及商店暫時關閉所造成的影響。
集團作為全球最大的旅遊零售運營商，除了有顯著的規模與成長性，有着國内最完整的免稅零售渠道和最優質的市場資源，以及強大的并購整合能力外，集團在營運和采購能力也是一流，令品牌和品類優勢顯著。此外更會在将來探索旅遊零售新模式，以持續提升競争力。香港股票分析師協會副主席潘鐵珊先生指出認為，可考慮于現價買入，上望HK$206，跌穿HK$168止蝕。
潘鐵珊
香港股票分析師協會副主席
（本人沒有持有相關股份，本人客戶持有相關股份）
