港燈－ＳＳ (02638)
建 議 ：分段吸納($4.65以下)
止 蝕 ：$4.20
目 标 ：$5.90
理 由 ：
美國處于加息周期，連同港股顯著受壓，即使過往一直被視為避險作用的公用股，近月股價亦顯著受壓。雖然公用股的息率吸引力下降，但始終具有平衡投資組合風險的作用。港燈SS(2638)為上市合訂證券StapledSecurities，是本港間電力公司之一，供應電力予香港島及南丫島，收入全部來自本港電費。
今年上半年，港燈的收入48.93億元，按年下跌6.8%，投資未計利息、稅項、折舊及攤銷前溢利為(EBITDA)倒退7.2%至33.77億元，純利上升1.6%至8.94億元。期内，電力銷售收入下跌7.8%至48.28億元，占總收入的98.7%；期内，供電可靠度超過99.9999%。集團第3台新燃氣發電機組L12的工程正如期進行，按計劃将于2023年投産。另外，集團正重新研究在南丫島西南水域興建離岸風力發電場的計劃。
集團的業務和派息穩定，現價計預測息率約6.7厘，可考慮作中長線部署。港燈的Beta(啤打系數)為0.14，數值低于1，反映股份即股價波動較大市低，相對風險亦較低。走勢上，目前處于下降軌，失守各主要平均線，MACD維持熊差距，惟STC%K線回升至接近%D線，可考慮4.65元以下分階段吸納，反彈阻力5.9元，不跌穿4.2元續持有。
金利豐證券研究部經理 黃智慧
筆者為證監會持牌人士，并無持有上述股份任何權益
