過去兩年多油價經曆了史無前例的大升大跌。從期貨負40美元到去年3月的129美元，至執筆時的77美元，完全是天壤之别。
三桶油走勢反而較為穩定，中海油(00883.HK)更在20及21年橫行後，去年借助油價大升而出現向上突破，現時更有發力向上的動力。
多間大行發表正面報告，指集團去年産量為6.2億桶油産量，今年生産目标為6.5億至6.6億桶，按年增長5%至6%，主要受到九個新項目起動的支持。集團同時更新今年至2025年的三年産量年均複合增長率目标為6%。
中海油(00883.HK)最新的産量指引，可使集團達至2025年每日産量為200萬至203萬桶油産量，意味2022至2025年産量複合增長率介乎5.6%至6.1%，這意味可能超出原來設定目标即每日200萬桶，由此可見集團的執行能力。産量增長均由9個新項目支持，該等項目料年内投産。
另外，管理層指，公司2022年的資本支出預計達約1,000億元人民币。而今年公司的資本支出預算總額為1,000至1,100億元人民币，其中，勘探、開發、生産資本化和其他資本支出預計分别占資本支出預算總額的約18%、59%、21%和2%。
公司預計今年将有九個新項目投産，主要包括中國的渤中19-6凝析氣田I期開發項目和陸豐12-3油田開發項目以及海外的巴西Mero2項目和圭亞那Payara項目等。
為确保股東回報，在各年度建議股息獲股東大會批準的前提下，2022年至2024年，公司全年股息支付率預計将不低于40%；無論公司的經營表現如何，2022年至2024年，全年股息絕對值預計不低于每股0.7港元。絕對吸引貪息之士。
首席财務官謝尉志表示，内地能源需求已恢複，令供給格局改變，油組(OPEC)亦加強供給調控，預期種種因素會令油價保持在較高水平，如果中國及其他亞洲經濟體完全從防疫限制中重新開放，料未來将繼續處每桶80美元以上。
中海油(00883.HK)高度具競争力的項目組合，将受惠于商品價格的走勢，特别是原油價格将取決于本月稍後農曆新年結束後中國經濟完全重新開放的進展。
未來，公司指将繼續堅持油氣增儲上産，推動科技自主創新，推進能源綠色轉型，實施提質增效升級行動，不斷提升價值創造能力，為股東帶來更大回報。
撰文: Vantage客席分析師 李慧芬 (筆者并沒持有以上股票)
