盡管受到周五非農數據的影響股市周五出現下跌，但本周美股三大股指均表現良好，道指上漲0.29%，标普500指數上漲1.32%，納斯達克指數上漲2.38%。
美國勞工統計局周五稱，美國5月非農就業人口增加27.2萬，遠高于市場預期的18萬，以及道瓊斯調查的分析師平均預期的19萬。但5月失業率兩年多來首次升至4%，預期3.90%，前值3.90%。平均時薪同比增速為4.1%，高于預期和前值的3.9%，環比增速從上月的0.2%反彈至0.4%，預期為0.3%。
該報告還将3月非農新增就業人數從31.5萬人下修至31萬人；4月份非農新增就業人數從17.5萬人下修至16.5萬人。經過這些修正後，3月和4月新增就業人數合計較修正前減少1.5萬人。在5月份，美國多個行業就業市場展現出強勁的增長勢頭。其中，醫療保健、政府部門、休閑和酒店業成為就業增長的主要引擎。
美國5月就業增長激增，失業率意外上升，表明勞動力市場狀況喜憂參半。失業率從3.9%上升到4%，這是兩年多來的第一次達到這一水平。10年期美國國債收益率從就業報告發布前的4.29%躍升至4.43%。兩年期國債收益率與美聯儲的預期更為密切，從報告發布前的4.74%躍升至4.87%。
美股估值方面，标普500指數按未來一年預期利潤計算的市盈率為20.57倍，估值較去年10月低點上升了3.4個點。推動估值上升的主要因素我們認為有以下幾個：一是流動性充足，2月份貨币市場基金的資産總額首次達到6萬億美元，最新數據仍高于這一紀錄。二是科技股的價格估值持續走高，科技“七巨頭”—英偉達、蘋果、亞馬遜、微軟、谷歌、特斯拉和Meta未來12個月預期市盈率已達到30.71倍。此外，主要股指屢創新高的也讓投資者賣出的意願降低。但我們必須認識到，目前的估值水平的确在曆史高位，并且估值的增長與企業盈利增長出現了背離的現象也值得投資者警惕。
具體股票上，英偉達周五略有下跌，但本周仍收漲10%，周三市值首次突破3萬億美元，并在周四創下新高。在英偉達如日中天的背後，美股市場的AI應用闆塊則有另一番景象，例如設計軟件霸主Adobe年内股價已經下跌了20%，Unity和Uipath跌超了50%。美股市場中最重要的100家AI相關SaaS軟件公司，今年以來股價平均跌幅為17%，成為市場中表現最差的闆塊。我們分析這些AI應用公司股價低迷的主要原因，是其大量的投入并未轉換為公司利潤。不過參考過去互聯網革命的經驗，長遠來看，AI應用層面公司的發展将會比基礎層公司更有潛力。
其他股票方面，陷入困境的視頻遊戲零售商GameStop股價暴跌近40%。該公司是當前模因股熱潮的中心，但在報告再次虧損并宣布計劃再出售多達7500萬股股票後，股價下跌，抹平了周四傳出散戶“帶頭大哥”Keith Gill時隔三年重啟YouTube直播消息後的大部分漲幅。特斯拉6月7日在中國發布了車載導航系統的軟件升級。該公司強調，本次更新主要是升級了全新“全息座駕”、城市車道級導航、全新行車界面 + 導航無界懸窗。理想汽車确認零售和交付部門合并。台積電5月銷售額同比增長30%。
展望下周，投資者将密切關注美聯儲和日本央行的利率決議,以及科技界兩大重要會議——蘋果全球開發者大會和特斯拉股東大會。貨币政策走向以及科技巨頭的最新動向,将成為決定下一步市場走勢的關鍵因素。
分析師聲明
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文章來源：拔萃資本
文章作者：拔萃資本
