知乎(02390.HK)首日來港挂牌，美國證券交易委員會送上厚禮“贈興”

首家以雙重主要上市方式回港的中概互聯網公司知乎(02390.HK)今日首日挂牌，但美國證券交易委員會(SEC)昨晚率先送上禮物“贈興”，緻該公司上市首日大幅破發，以24.95港元低開，日中低見23.45港元，收報24.5港元，較上市價32.06港元跌23.581%，成交金額一億港元，确是相當掃興。買了中概股的投資者相信又要食驚風散。

美國證券交易委員會昨晚表示将會把知乎加入《外國公司控股責任法案》(HFCAA)臨時名單中，意味該公司面臨在美國除牌的風險。知乎響應指，公司已完成在香港的雙重主要上市，後續會密切關注進展，該事件對知乎影響有限。

獨立股評人吳霆遠指出，知乎上市首日股價下跌，可謂必然發生。因為 4月11日知乎向港交所遞交申請書，當日美股收報2.23美元，折合約17.5港元，較香港招股價折讓約45%。知乎在港上市前一天，在美股價已跌至1.66美元，折合約13港元，較香港招股價折讓近6成。

吳霆遠表示，除了股價折讓，近日中資科技股面對極多國内外難題。國内方面，中央對科技行業打壓似乎仍未停止，除了重新審批手遊較正面外，未見有其他政策顯示監管會進一步松綁。國外方面，聯儲局必然繼續加息，問題是加得有多狠。美國5年期及7年期國債孳息率，已經升穿3厘水平，市場亦預期今年12月聯儲局息率，分别有逾40%機會升至2.75-3厘，逾43%機會升至3-3.25厘，顯示市場相信聯儲局加息步伐将十分急速。急速的加息步伐，将會對科技股估值構成更大壓力。

正如前述，中概股受到雙層夾擊，因此知乎今次在港公開招股，市場反應僅一般，因此最終定價32.06 元較招股價範圍上限51.8 元低38%!事實上，按以每1 股A 類股等于2 股美國預托證券(ADS)計算，即定價較該公司美股上周四收市價1.97美元有溢價3.75%，有獨立股評人表示，知乎的定價應該是折讓而非有溢價。

知乎昨日在暗盤市場已破發，該股今日“潛水”，股民應該有充分心理準備。永裕證券董事總經理謝明光昨日建議持有一至兩手，可以考慮在開市初段先沽貨離場。若市場氣氛好轉，知乎也屬值得留意的股份。知乎今日跌了近24%，似乎變得吸引，謝明光表示，“股價跌了10%就應該止蝕，知乎已跌了逾20%，目前不是好時機。”

其實除了知乎，今日多隻中概股亦無運行。正如吳霆遠指出，中概股已成中美金融戰重要戰場。雖然中證監早前已經讓步，表示有意修訂境内企業赴境外上市相關保密和檔案管理規定，并為開展包括聯合檢查在内的跨境監管合作提供便利。縱使中證監一再表示中美審計監管談判進展順利，中概股早前更已交了會計底稿，但似乎美方仍未有鳴金收兵之意，相信中概股更難有作為。

除了知乎，理想汽車(02015.HK)、貝殼、瑞幸咖啡、中比能源、尚乘集團、百世集團、中網載線、萬春醫藥、極光移動、中國食品(00506.HK)、諾華家具等中概股，亦被SEC加入臨時名單中，是3月以來第5批。

有份被列入預定除牌名單的理想汽車表示，一直積極尋找解決方案，不會對公司實際業務經營有任何影響。

該集團指，去年完成香港主要上市，與美國兩地的股票可以互換，美股投資者可以随時轉換為在香港持股，強調香港主要上市的上市地位不會受美股相關監管影響。同樣被列入有關名單的貝殼表示，一直積極尋找解決方案，以保護股東利益。公司将繼續遵守中美兩國的适用法律及法規，并努力保持在紐約證券交易所的上市地位。

越來越多中概股有機會被退市，被迫踏上回A回港之路。謝明光表示，“今次真的是要多謝美國佬，這麼勁的整蠱﹗”由于近期地緣政治問題，美國要打壓中國“龍”，今時今日投資中概股或科網股，真的要由上而下再由下而上去看，即是說，不能單單看有關公司本身的能力，對于一些不能掌握的政策問題，最重要是懂得“散水要快”。

謝明光表示，中國在處理中概股問題上做得好好，他認為中國證券監督管理委員會副主席方星海已說到問題核心，中概股下跌的因素有很多，其中一個比較重要的因素，是中美審計監管的合作。

吳霆遠也認為，現時全球局勢雲谲波詭，美國趁俄烏戰事，對俄羅斯進行經濟制裁，同時亦向中國施壓。綜合以上因素，中概股、科技股暫不宜沾手，加上未有盈利兼且香港股價仍較美國那邊有大幅溢價的知乎，投資者更必須注意風險。

方星海表示，目前，中美審計監管問題是核心，但找到一個合情合理的安排不是簡單的事。不過，美國證監會和PCOB的主席新換之後，中美的談判進展非常順利，基本每隔一周就會視頻談判一次，進行細節落地工作。

不過，在美上市的部分中概股在面對不明朗政策，還是選擇回港上市，港交所在這個憧憬之下，今日升近4%，收報335.6港元。

謝明光補充指，港股目前氣氛不好，除了被美國佬整蠱，美國加息行動亦影響港股吸引力，目前在港上市的公司大部分都是内地公司，美息升港息亦需跟随，同時要關注人民币彙價轉弱和資金外流壓力。

種種利淡因素令基金減持重磅科網股﹗摩根士丹利日前發出報告，指長倉基金對ATMJ(阿裡巴巴(09988.HK)、騰訊(00700.HK)、美團(03690.HK)、京東(09618.HK)等股份的倉位，低于基準指數權重，并大幅減持網易(09999.HK)。此外，騰訊旗下騰訊遊戲發布“五一限玩通知”，規定未成年人隻可于4月30日至5月4日晚上8-9點登錄遊戲，因内地調休，需要上班的4月24日(周日)和5月7日(周六)均為禁玩時段。

要挽留投資者，過往從未派股息的京東董事會正考慮宣派及派付特别現金股息，京東股價今日隻微升近1%。

中國管理層是從大局看，國家外彙管理局與中國證監會發出正面訊息。外管局副局長王春英表示，今年人民币保持雙向波動，首2個月總體升值，3月以來有所貶值，認為彙率保持穩健、跨境資金流動平穩。

今日，證監會黨委書記、主席易會滿主持召開黨委(擴大)會議，傳達學習4月22日上午國務院金融委專題會議關于貫徹近日黨中央做好當前經濟社會工作重要會議精神的部署，分析了當前市場關注的重點敏感問題，研究了應對措施和政策儲備，對近期國務院金融委有關安排進行再落實、再推動。

會議強調，要及時響應市場關切，引導市場預期，激發市場活力、潛力，進一步提升市場韌性，促進資本市場平穩健康運行。