5月美股IPO市場回顧總結

五月份有四項規模較大的 IPO 共籌集了 49 億美元，這是自 2021 年 12 月以來募集資金最多的月份。但5月份的交易數量又遠低于 10 年平均水平（19 宗 IPO），但由于一系列大型交易，總的來說已占 2023 年 IPO 收益的三分之二。主要由強生的Kenvue ( KVUE ) 牽頭，這是目前最新上市的大型分拆IPO，其 38 億美元的發行規模将年初至今的收益已翻了一倍以上，達到 73 億美元。為本5月 IPO 市場平均提供7% 的回報率，其它三個大型 IPO 加入籌備中，其中一個也在下月開始交易 ( ATS )；另外兩家是餐廳遊戲 CAVA Group（CAVA）和台灣的Advanced Biomed（ADVB）。由壓縮服務提供商領導的科迪亞克天然氣服務( KGS )。在5月份三筆空白支票SPAC IPO 共籌集了 3.8 億美元，比上個月略有回升，隻有兩家公司通過 SPAC 合并上市，這是自 2020 年 9 月以來完成最慢的一個月。但IPO 申請日曆裡和 5 月份交易的穩健首次亮相可能會鼓勵更大的公司增加在本季交易規模。

5月市場IPO

本月的交易由價值 10 億美元的分拆公司 Kenvue 領銜，該公司完成了自 2021 年底以來最大規模的 IPO，也是過去十年中第六大 IPO。有則成熟、盈利的股息支付與前幾年市場裡的IPO快速增加、但卻無利可圖的發行商形成鮮明對比，證明投資者渴望改變目前狀況。

Kenvue 首日上漲 22%，遠高于 10- 10 億美元 IPO 的年度中位數 (12%)，當月收盤價比 IPO 價格高出 14%。

五月份其他交易包括免疫學生物技術 ACELYRIN，該公司擴大規模并定價在高位，以籌集 5.4 億美元，這是兩年多來最大的生物技術 IPO。雖然該公司在首次亮相時上漲了 31%，但本月結束時僅比報價高出 1%。康明斯分拆發動機濾清器業務 Atmus 延續了大規模分拆的趨勢，從母公司康明斯分拆中籌集了 2.75 億美元。公司上市首日上漲 11%，月末回報率為 6%。自動化公司 ATS 完成了本月的交易，籌集了 2.46 億美元。在月底上漲了 7%。

IPO申請計劃中

5 月份有 10 家 IPO 提交了初始申請，略低于四月，也低于10 年平均水平。除了自動化公司 ATS 之外，另外兩家著名的 IPO 也提交了初始申請。其中包括休閑快餐連鎖店 CAVA，這是自 2021 年 11 月 Fogo Hospitality 以來第一家加入籌備計劃的大型餐廳公司。Fogo 是本月更新的少數幾家大型發行人之一，此外還有能源公司 Kodiak Gas Services 和 MN8 Energy、保險公司 Fidelis Insurance 和舊貨連鎖店 Savers Value Village。截至月底IPO 申請中共有 147 家公司計劃籌資超過 80 億美元，其中有 101 家在過去 90 天内提交或更新的，其中 12 家預計籌資至少 1 億美元。

本月的IPO新聞還是由軟銀支持的芯片制造商 Arm 領銜，該公司秘密提交了一項可能籌資高達 100 億美元的美股 IPO。阿裡巴巴還因其國際在線購物部門 Digital Commerce 正在考慮在美國進行 IPO 而上了頭版新聞。其他公司包括快時尚巨頭 Shein，它以 660 億美元的估值籌集了 20 億美元，比之前的估值降低了 33%，還有餐廳和酒店品牌 Panera，宣布準備通過改變其領導層，包括任命新的首席執行官。

SPAC的市場

5 月份三筆空白支票SPAC IPO 共籌集了 3.8 億美元，與最近幾個月持平。有 14 項新合并公告、2項完成、4 項終止和 18 項清算。盡管不斷增加的終止對過去SPAC的合并造成了壓力，但是SPAC 在短期内還是應該會保持穩定，在 SPAC申請日曆裡還有 160 多個未決合并。

本月最引人注目的 SPAC 消息來自越南電動汽車制造商 VinFast Auto，該公司宣布放棄美國 IPO 計劃，轉而支持 SPAC 合并，月底正式撤回IPO注冊。該公司計劃以 270 億美元的企業價值與 Black Spade Acquisition 合并，使其成為有史以來最大的 SPAC 合并之一。與少數表現良好的盈利、增長的 SPAC 合并不同，VinFast 非常無利可圖，并且在 2022 年收入下降。

1、強生公司分拆Kenvue

從強生公司分拆出來的消費者健康産品部門 Kenvue 以 20 美元至 23 美元的價格發行 1.728 億股股票，籌集了 38 億美元。按定價計算，Kenvue 的完全攤薄市值為 420 億美元。從 2023 年第三季度開始，公司預計将支付約每股 0.20 美元的季度現金股息（年化收益率為 3.6%）。

Kenvue 按收入（150 億美元）計算，它是全球最大的純消費者健康公司，業務涵蓋三個領域：自我護理、皮膚健康和美容，以及基本健康。其差異化的知名品牌組合包括 Tylenol、Band-Aid、Neutrogena、Aveeno、Nicorette、Zyrtec 和 Listerine 等。其 10 個品牌在 2021 年的淨銷售額超過 4 億美元，該公司目前在全球主要類别中占據七個品牌第一的位置，此外還有許多在當地排名第一的品牌位置。Kenvue 的足迹遍布全球，2022 年約一半的淨銷售額來自北美以外地區。

2、開發炎症性疾病ACELYRIN

ACELYRIN 是一家開發炎症性疾病許可療法的後期生物技術公司，以每股 18 美元發行 3000 萬股股票籌集了 5.4 億美元。該公司提供的股票比預期多 350 萬股。按定價計算，ACELYRIN 的完全攤薄市值為 18 億美元。是兩年多來生物技術領域規模最大的一次。

ACELYRIN 最初的重點是治療與免疫系統過度激活相關的病理疾病，收購其候選産品組合，旨在開發和商業化其認為可能為患者提供具有臨床意義的差異化益處的新療法。主要候選藥物 izokibep 是一種小蛋白治療藥物，旨在抑制 IL-17A，該公司于 2021 年底從 Affibody 獲得許可。Izokibep 目前正處于化膿性汗腺炎（HS）、銀屑病關節炎（PsA）和葡萄膜炎的 2b/3 期試驗中，并預計 2H23 的 HS 試驗的頂線數據，以及 2024 年中期的 PsA 和葡萄膜炎的頂線數據。ACELYRIN 的次要候選藥物 lonigutamab 和 SLRN-517 是從 1 月份完成的對 ValenzaBio 的收購中獲得的。

3、康明斯分拆Atmus

Atmus Filtration Technologies 是一家從康明斯分拆出來的工業和發動機過濾業務公司，以每股發行價的中點 19.50 美元發行 1410 萬股，籌集了 2.75 億美元。按定價計算，該公司的市值為 16 億美元。按交易規模計算，Atmus 以 2.75 億美元的價格成為今年第五大 IPO。它也是今年第十二家籌集 1 億美元或更多資金的發行人，這使 2023 年有望超過去年 1 億美元以上的 IPO 數量 。

Atmus Filtration Technologies 是發動機制造商康明斯（紐約證券交易所代碼：CMI）的分拆公司，生産用于公路商用車和非公路農業、建築、采礦和發電車輛和設備的産品。該公司負責設計和制造先進的過濾産品，主要采用 Fleetguard 品牌，通過延長服務間隔、降低維護成本和增加正常運行時間來降低排放并提供資産保護。其産品包括燃油濾清器、潤滑油濾清器、空氣濾清器、曲軸箱通風裝置、液壓濾清器以及冷卻劑和其他化學品。特斯拉今年一季度财報數據顯示，今年1-3月，特斯拉全球汽車交付量為422875輛，與去年同期的310048輛相比增長36%。盡管增速未達到此前馬斯克提出的50%目标，但銷量走勢頗為樂觀。

4、加拿大工廠工具和自動化系統制造商

ATS Corporation

ATS Corporation 是一家加拿大工廠工具和自動化系統制造商，以 41 美元的價格發行 600 萬股股票，籌集了 2.46 億美元，低于其在多倫多證券交易所的最後收盤價（43.31 美元）。按定價計算，該公司的市值為 40 億美元。

ATS 在全球設計、制造、組裝和服務自動化系統，為生命科學、交通、食品和飲料、消費品和能源等一系列終端市場的客戶提供服務。在截至 2023 年 3 月 31 日的财政年度，該公司表示，它報告了創紀錄的收入并産生了創紀錄的訂單預訂。

5、休閑快餐連鎖店CAVA Group

CAVA Group 是一家在美國擁有 263 家分店的地中海休閑快餐連鎖店，首次公開募股籌集至多 1 億美元。

CAVA是快速增長的地中海類别中唯一規模龐大的全國性餐廳，其餐廳數量是該類别下第二大競争對手的兩倍多。截至 2023 年 4 月 16 日，該公司在 22 個州和華盛頓特區擁有并經營着 263 家 CAVA 餐廳，包括對 145 家 Zoes Kitchen 門店的改造（2018 年收購）。預計到 2023 年底将有 34 到 44 家新餐廳開業，其中包括 8 家剩餘的 Zoes Kitchen 改建餐廳。CAVA 在 2023 年第一季度的平均銷量為 250 萬美元，高于去年同期的 240 萬美元，其餐廳級利潤率為 25.4%，高于去年同期的 17.5%。

5、早期癌症篩查的微流體檢測設備

Advanced Biomed

Advanced Biomed 正在開發用于早期癌症篩查的微流體檢測設備，該公司首次公開募股籌集至多 1.5 億美元。

Advanced Biomed總部位于台灣台南，成立于 2014 年。計劃在納斯達克上市，股票代碼為ADVB。公司通過台灣先進生物和香港先進生物運營，開發了微流控技術平台和一系列醫療檢測設備及相關産品，通過檢測循環腫瘤進行癌症的早期篩查和檢測、診斷和分期以及治療血液樣本中的細胞和相關腫瘤标志物，單個循環腫瘤細胞的捕獲，以及單細胞的分選和測定。它的四個設備和三個相應的微流體生物芯片旨在為癌症患者提供快速且負擔得起的檢測産品和服務。此外，公司還完成了四款配套免疫染色試劑盒的研發，并開發了肺癌早篩産品。

7、巴西牛排連鎖店

Fogo Hospitality

Fogo Hospitality 是一家在美國和國際上擁有 60 家分店的巴西牛排連鎖店，首次公開募股籌集至多 1 億美元。

Fogo Hospitality 以 Fogo de Chão 品牌經營，經營以巴西家庭式餐飲為靈感的餐廳。該連鎖店的總足迹為 60 個地點，其中 53 個為公司所有，46 個位于美國，該公司估計美國國内的長期潛力至少為 300 家餐廳。在截至 2021 年 10 月 3 日的 LTM 中，其美國平均單位銷量為 790 萬美元，高于去年同期的 450 萬美元，其美國餐廳貢獻利潤率為 30%。

8、天然氣壓縮服務的

Kodiak Gas Services

在美國提供天然氣壓縮服務的 Kodiak Gas Services首次公開募股籌集至多 1 億美元。

Kodiak Gas Services總部位于德克薩斯州蒙哥馬利，成立于 2011 年。截至 2022 年 12 月 31 日的 12 個月銷售額為 7.08 億美元。它計劃在紐約證券交易所上市，股票代碼為KGS。它是美國合同壓縮基礎設施的領先運營商，其 84% 的壓縮資産戰略性地部署在二疊紀盆地和 Eagle Ford 頁岩中。該公司根據與藍籌上遊和中遊客戶的穩定、固定收入合同運營其大馬力壓縮裝置。其 310 萬馬力機隊中約有 81% 由大于 1,000 馬力的壓縮裝置組成，其資産和支持業務自成立以來的曆史平均機械可用性超過 99.5%。

9、越南電動汽車制造Vingroup

電動汽車制造越南 Vingroup撤回了首次公開募股的計劃。它最初于 2022 年 12 月提交，估計交易規模為 10 億美元。

Vingroup總部位于越南海防的公司成立于 2017 年，截至 2022 年 12 月 31 日止的 12 個月收入為 6.38 億美元。2023 年 5 月，VinFast 宣布計劃通過與 SPAC Black Spade Acquisition合并在美國上市。交易完成後，VinFast 的企業價值約為 270 億美元，成為有史以來最大的 SPAC 合并案之一。

來源｜華赢控股

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