Keep( 03650.HK)全年表現吸引

臨近半年結新股市場再度活躍，本周二及周三已有5家公司遞表申請在港招股，但當中最值得關注是内地最大的健身平台（按2022年月活躍用戶及用戶完成的鍛煉次數計算）Keep（03650.HK) 。Keep基石投資者為公司的供貨商，反映合作夥伴看好公司長遠發展前景，公司于今日(6月30日)正式展開IPO招股，業務具AI概念，虛拟體育賽事業務的增長迅速，被業界鎖定為「運動科技第一股」，有頂級老牌保薦人中金護航，中金往績不錯，信心保證。

根據招股文件，截至2023年3月31日止，Keep首季收入為人民币4.47億元，按年增長7.2%。主要由于虛拟體育賽事的收入增加，該收入納入會員訂閱及在線付費内容業務分部項下。非國際财務報告準則下，由于毛利提升、品牌及營銷推廣開支及其他相關開支減少，截至2023年3月31日止首季經調整虧損淨額亦錄得收窄，由2022年同期人民币1.55億元降至人民币1.18億元。

運動科技領域成績矚目，發展前景值得看好。根據灼識咨詢報告，中國的在線健身市場于2022年達到人民币4,556億元，預計2027年将增至人民币12,854億元，複合年增長率為23.1%。當中，Keep是行業龍頭企業，占市場領先地位，根據灼識咨詢調查，中國健身人群中有77.5%的人了解Keep 。Keep平均月度訂閱會員數從2020年的190萬人增至2022年的360萬人，會員滲透率亦由2020年的6.4%增加至2022年的10.0%。截至2022年12月31日，按累計單車銷售的商品交易總量計，Keep智能單車的銷量排名中國第一，反映Keep 有強勁的品牌影響力，可說是追求健康精神和體魄的代名詞。

股票分析師協會副主席潘鐵珊認為長期來看，早前線下健身行業受到新冠疫情影響嚴重，内地大部分線下健身房遭到暫時關閉及經營時間有限，而在線健身行業反而受到新冠疫情的推動。2021年國務院發布《全民健身計劃（2021—2025年）》，促進全民健身更高水平發展，推動市場需求空間廣闊，利好在線健身行業持續發展。Keep緊跟國家政策，以自身運動科技屬性為體育行業賦能，推動全民健身落地，推出一系列智能健身設備、健身裝備、服飾及食品，市場需求空間廣闊。市場預期下半年随更多刺激經濟的政策出台，消費信心有望提振，業績持續改善、健身設備銷售強勁及會員訂閱向好料是上市後續催化因素，相信市場關注度持續提升。

香港股票分析師協會副主席潘鐵珊
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