Instacart(CART)和Klaviyo(KVYO)帶來的不僅是創投支持的技術。
這家雜貨配送平台和營銷SaaS公司除了是2021年以來首家上市的美國科技獨角獸外，均設有早期IPO鎖定條款，這是2021年IPO熱潮的共同特征。
2021年，IPO市場接近高峰，早期禁售條款爆發。不包括交叉上市和升級上市，今年的IPO中有91起(25%)設有允許提前解禁的條款，創10多年來新高。然而，在新冠泡沫破滅後，它們實際上消失了，因為内部人士在IPO後持有股票的意願重新對潛在投資者産生了重要意義，他們再次要求标準的180天禁售期。
到目前為止，自2022年初以來，隻有兩家IPO具有早期鎖定條款：半導體公司Credo Technology(CRDO)和高成長餐廳CAVA(CAVA)。
Instacart和Klaviyo的條款看起來與2021年盛行的條款非常相似，特别是在科技發行人中：如果達到股價阻力障礙，某些股東有資格在首次公開募股後的第一個收益日之後提前出售其股票，而剩餘的股票将于公司第二次公開獲利公告後發布（可能接近150天，而不是180天）。
然而，情況卻截然不同。2021年，早期的禁售條款明确傳達了一個消息，即内部人士不想等待利用強勁股價趨勢減持，而當時的市場動态基本上允許任何高成長公司取消标準禁售，又同時仍能實現盈利, 估值高。
Instacart的早期鎖定主要針對員工股東，這與該公司先前希望為員工提供流動性的聲明一緻。與 Instacart一樣，現有的Klaviyo股東出售了IPO的一部分。在這兩種情況下，這些公司仍然看到了足夠的需求，将價格定在原來的範圍之上，盡管迄今為止回報并不高。
盡管這是幾個月來首次由風險投資支持的科技IPO，但早期鎖定條款恢複得如此之快仍令人驚訝，對于一周内的兩筆交易來說更是如此。現在判斷早期鎖定是否再次上升還為時過早，但随着更多科技公司進入市場，我們進一步将了解更多信息。
一方面，在經曆了近兩年的不活躍之後，創投公司正在尋找更快的流動性途徑，而 IPO 買家如果期待一筆熱門交易，可能會忽視非标準鎖定。
雜貨配送平台Instacart(CART)提高了融資範圍後，以96億美元的市值籌集6.38億美元。2023年6月，該公司将770萬客戶與60萬獨立購物者聯系起來，其零售合作夥伴包括代表8萬多家商店的1,400個橫幅。盡管面臨來自DoorDash和其他公司日益激烈的競争，總部位于矽谷的Instacart在2023年上半年收入增長了31%，同時實現了盈利。Instacart首日漲幅12.33%。
總部位于波士頓的Klaviyo提供了一個自動化數字營銷活動的軟件平台，透過以30美元的價格發行1,920萬股（40%二級股）籌集了5.76億美元，高于27至29美元的向上修正區間。該公司最初設定的價格範圍為25至27美元，但本周早些時候提高了價格範圍。在定價方面，Klaviyo的完全攤薄後市值為92億美元。Klaviyo首日漲幅9.2%。
這家SaaS公司提供了一個客戶參與平台，讓企業可以将第一方數據實時轉化為可操作的見解。它還允許跨多個管道管理營銷訊息，盡管該公司目前依賴第三方來傳遞訊息。Klaviyo發展迅速，現金流充足，為超過13萬名客戶提供服務，主要是零售業的客戶。
來源｜華赢控股
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