新股申購 | 中國锂離子電池制造商瑞浦蘭鈞(00666.HK)于12月8日起招股，一手入場費4,161.55港元

中國锂離子電池制造商瑞浦蘭鈞(00666.HK)于12月8日起招股，拟全球發售1.16億股，香港公開發售占10%，國際發售占90%。每股的招股價介于18.2至20.6港元。每手200股計，一手入場費4,161.55港元，預期将于12月18日挂牌。聯席保薦人為摩根士丹利及中信證券。

公司簡介

招股書顯示，瑞浦蘭鈞是中國锂離子電池制造商于2017年10月由青山集團及其他股東成立，旨在向快速增長且前景廣闊的新能源行業擴展。瑞浦蘭鈞專注于锂離子動力電池産品和儲能電池産品的研發、制造和銷售，于2019年4月實現锂離子電池的批量交付。

瑞浦蘭鈞的動力電池産品包括用于各類乘用車、商用車及特種車輛的磷酸鐵锂電池産品、三元锂電池産品以及廣泛适用于各種家庭與工商業儲能場景的磷酸鐵锂電池産品。瑞浦蘭鈞的動力電池客戶呈現多樣化、均衡性的特點，涵蓋了成熟的汽車公司以及新興電動汽車制造商，主要包括家用儲能集成商、光伏逆變器制造商、系統集成商及EPC公司。

于2022年及截至2023年6月30日止六個月，在全球锂離子電池制造商中按全球儲能電池裝機量計，瑞浦蘭鈞擁有8.8%及5.7%的市場份額，分别排名第三及第四，而在中國動力電池産品中按裝機量計擁有1.7%及1.2%的市場份額，于該兩個期間均排名第十。

瑞浦蘭鈞電池産品銷量由截至2022年6月30日止六個月的4.70GWh大幅增加至截至2023年6月30日止六個月的7.77GWh。盡管瑞浦蘭鈞的銷量有所增加，瑞浦蘭鈞仍未達到盈利階段。

财務狀況

瑞浦蘭鈞的總收入由2020年的人民币9.07億元大幅增加至2021年的人民币21.09億元，并進一步增加至2022年的人民币146.48億元，複合年增長率為301.9%。

總收入由截至2022年6月30日止六個月的人民币40.16億元增加64.2%至截至2023年6月30日止六個月的人民币65.94億元。

于2020年、2021年及2022年，瑞浦蘭鈞分别出售1.55GWh、3.30GWh及16.61GWh的電池産品，複合年增長率為227.4%。電池産品銷量由截至2022年6月30日止六個月的4.70GWh增加65.3%至截至2023年6月30日止六個月的7.77GWh。

行業概況

锂離子電池價值鍊概覽，锂離子電池價值鍊主要包括五個階段：采礦及礦産加工；電芯部件制造；電芯、電池模塊及電池包制造；電池端使用；電池回收。

锂離子電池主要用于驅動電動汽車（電動汽車）的電機；為再生能源及發電廠儲存電能的儲能系統（儲能系統）；以及其他用途（包括消費電子産品、電動兩輪車及電動工具）。電動汽車及儲能系統所用锂離子電池統稱為新能源應用方面的锂離子電池。

鑒于下遊電動汽車需求的增加，全球及中國動力電池市場出現強勁的增長，且預計近期将持續強勁的漲勢。全球動力電池的年裝機量自2017年的63.8GWh增加至2022年的504.5GWh，複合年增長率為51.2%，并預期将進一步增長至2027年的2,597.1GWh，2022年至2027年間的複合年增長率為38.8%。

中國動力電池年裝機量自2017年的36.1GWh增加至2022年的294.6GWh，複合年增長率為52.2%。

由于下遊電動汽車市場于2023年初短暫放緩，動力電池市場亦出現類似趨勢。于2023年第一季度，中國動力電池裝機總量為65.9GWh，同比增長率為28.4%，而2022年第一季度的同比增長率為120.7%。

随着需求自2023年第二季度起逐漸恢複，中國動力電池裝機總量亦有所回升，并于2023年第二季度錄得86.2GWh，同比增長率為46.6%。2023年上半年，中國動力電池裝機總量為152.1GWh，同比增長率為38.1%，而2022年上半年的同比增長率達到109.8%。

2023年第三季度，中國動力電池裝機總量為103.5GWh，同比增長率為23.9%。預期動力電池市場仍将繼續大幅增長，惟其增長率将相對低于往年。預計到2027年将達到1,648.6GWh，而2022年至2027年的複合年增長率為41.1%。

募資用途

籌資用途方面，根據招股書，假設發售價為每股股份19.40港元（即發售價範圍中位數），經扣除包銷傭金、就全球發售應付的費用及估計開支後，瑞浦蘭鈞将自全球發售收取所得款項淨額約21.19億港元。公司拟将股份發售所得款項淨額用于以下用途：約80%用于擴大公司的産能，約10%用于研發，約10%用于營運資金及其他一般公司用途。

來源｜華赢控股

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