創科實業(00669)持續推出新産品，對銷售影響正面，有助毛利率擴張。集團2021年度的毛利率連續第十三年錄得增長，由2020年度的38.3%上升0.54個百分點至38.8%，主要由于集團推出高利潤率新産品、嚴謹的産品組合管理、生産力大幅提升，以及銷量的杠杆效應所緻。另外，集團的大型客戶的家得寶(Home Depot，US；HD)今年第一季度業績優于預期，以及上調今年的業績指引，憧憬創科有望從中受惠。
創科2021年度收入132.03億美元，按年增加34.6%，純利上升37.2%至10.99億美元。電動工具繼續為主要收入來源，去年度分部收入按年增加37%至120億美元，占總收入的9成，經營溢利增加37.8%至12億美元。去年度，旗艦品牌MILWAUKEE業務錄得40.6%增幅，乃受推出創新産品以擴展M18和M12充電式産品平台帶動。至于地闆護理業務，分部收入增加14.8%至512億美元，占總收入的9.4%，經營溢利上升18.7%至2,920萬美元，主要由于緻力生産充電式及地毯清洗産品。
以市場劃分，去年度集團所有地區的銷售額均錄得雙位數增幅，北美市場上升33.7%，歐洲市增加41.1%，而全球其他地區的增長則為31.8%。集團的财務維持穩健，去年12月底手持現金18.74億美元，淨負債比率為28.2%。不過，存貨周轉日由2020年底的120日增加14日至134日；應收賬款周轉日為53日，而2020年則為48日。
走勢上，近日先後重上10天和20天線，MACD牛差距擴大，STC%K線續走高于%D線，短線走勢料有改善，可考慮102元吸納，反彈阻力123元，不跌穿92.5元續持有。
筆者：金利豐證券研究部執行董事黃德幾
