同源康醫藥通過港交所聆訊，專注于腫瘤新藥的研究開發，兩年虧7億，公司估值超30億

文章來源：華赢控股 

文章作者：華赢證券 

同源康醫藥通過港交所聆訊，專注于腫瘤新藥的研究開發，兩年虧7億，公司估值超30億

據港交所近日披露，浙江同源康醫藥股份有限公司（以下簡稱"同源康醫藥"）通過港交所上市聆訊，中信證券為獨家保薦人。

公司簡介

同源康醫藥是一家臨床階段的生物制藥公司，緻力于發現、收購、開發差異化靶向療法并對其進行商業化，以滿足癌症治療中亟待滿足的醫療需求。自2017年成立以來，公司已建立由11款候選藥物組成的管線，包括核心産品 TY -9591、六款臨床階段産品及四款臨床前階段産品。

公司目前正在中國進行 TY -9591單藥治療的關鍵 II 期床試驗，将其用于表皮生長因子受體（ EGFR ）突變非小細胞肺癌（ NSCLC ）腦轉移的一線治療，以及正在中國進行 TY -9591單藥治療的注冊性 III 期臨床試驗，将其用于EGFRL858R突變的局部晚期（ IIIb 或 IV 期）或轉移性 NSCLC 的一線治療。

同源康醫藥的核心業務模式包括通過内部進行小分子藥物和其他相關創新藥物種類的發現、收購、開發及商業化，以解決在癌症領域，特别是肺癌領域未滿足的需求。公司已發展内部研發能力，不僅涵蓋早期藥物發現、化學合成及篩選，還包括臨床開發及監管事務。

此外，公司已經積極尋求與全球及地區領先的制藥公司建立合作關系，從而使候選藥物的臨床及商業價值能夠最大化。随着核心産品 TY -9591進入關鍵臨床試驗階段，公司正在浙江省湖州建設符合 cGMP 的内部生産設施，預計将于2025年底前開始商業規模生産。公司亦計劃通過内部努力并且與外部合作夥伴的合作來建立銷售及營銷能力以确保在中國成功商業化該産品。

同源康醫藥已經建立四個自有、綜合全面的以開發新的小分子藥物為中心的技術平台，這使公司能夠全力集中在最有潛力成為臨床活躍、具有成本效益和商業上可行的候選藥物上，技術平台分别包括藥品設計及篩選平台、成藥性評估平台、轉化醫學平台、 CADD / AIDD 平台。

财務狀況

财務方面，招股書顯示，2022年、2023年及截至2024年3月31日止三個月，同源康醫藥隻在2022年産生4424.2萬元的收入，年内／期内虧損分别約為3.12億元、3.83億元、1.08億元，兩年多累計虧損超8億元。

因産品管線較為豐富，因此同源康醫藥的研發投入并不低，2022年、2023年及截至2024年3月31日止三個月，同源康醫藥研發成本分别約為人民币2.30億元、2.49億元、6469.9萬元。公司表示，截至今年3月底，公司的研發團隊有102名成員，其中約60％擁有相關領域的碩士或博士學位。

截至2024年3月31日，同源康醫藥持有的現金及現金等價物為7721萬元。同期，公司的流動比率為0.2,表明公司短期償債 ，現金流緊張。同源康醫藥表示，假設未來平均現金消耗率為往績記錄期間水平的1.2倍，估計公司截至2024年3月31日的現金及現金等價物以及按公允價值計入損益的金融資産将能夠使公司的财務可行性自2024年3月31日起維持超過22.0個月。

值得注意的是，與很多生物科技公司一樣，同源康醫藥成立以來獲得了不少資金的眷顧。

2018年4月至今，同源康醫藥累計獲得6輪融資，融資總額為人民币9.49億元。公司的基礎投資者主要是專注于投資生物技術及醫療保健行業的企業，其中包括毅達成果、江蘇中小企業、江蘇人才、厚揚通馳、厚紀通諾等在内數十家投資機構的青睐。于2023年完成 D 輪融資後，同源康醫藥的估值為30.84億元。在5年時間裡，公司的估值飙升了近23倍。

募資用途

據招股書，同源康醫藥拟将上市募資所得款用于核心産品（即 TY -9591）的研究、開發及商業化， TY -302等其他候選産品的研發，以及潛在的戰略收購、投資、許可或合作機會等。