維達(03331.HK)的紙巾業務為主要收入來源，屬日常生活所需，惟内地和東南亞的新冠疫情持續，對該集團經營帶來不确定性。今年第一季度，集團的總收益45.66億港元，按年增加2.2%，按固定彙率換算為0.1%；息稅折舊攤銷前溢利(EBITDA)下降22.7%至7.8億港元，純利倒退37.8%至3.44億港元。
期内，整體毛利率收窄5.8個百分點至33.1%，經營溢利率收窄5.9個百分點至9.8%。面對生産成本上漲，加上美元走強，對毛利率帶來壓力，該集團有意尋求提價的機會，以緩解成本上漲的壓力。
今年首季度，來自紙巾分部的收入36.71億港元，占總收入的80.4%。集團推出升級産品，覆蓋更多高端用戶，同時為了滿足市場對消毒産品的需求，該集團不斷拓寬紙巾種類。至于個人護理，包括失禁護理業務、女性護理和嬰兒護理業務，今年第一季度個人護理的收入8.95億港元。
該集團繼續擴充産能，由于在華南、華東及華中生産基地的計劃造紙産能完成拓展，去年底造紙設備設計年産能達139萬噸。該集團在華南和華北設立的濕巾生産設施，計劃在年内建成并投産，擴大了濕巾産能。位于馬來西亞的新東南亞地區總部，以及其先進生産設施和創新中心的建設工程正按計劃進行，預計在今年内竣工。
走勢上，5月31日升至19.76港元後遇阻回落，形成下降軌，目前失守各主要平均線，MACD熊轉牛差距，STC%K線回升至接近%D線，可考慮17港元以下吸納，反彈阻力19.8港元，不跌穿16.08港元續持有。
筆者：金利豐證券研究部執行董事 黃德幾
