凱基亞洲發布2022年下半年宏觀經濟及市場展望，該行對于恒指下半年目标價23,000點，樂觀情況可達25,000點。該行建議留意三大投資主題，包括新能源塊闆受惠國策、财策有利内需及基建及通脹支持防守股跑出。
凱基證券亞洲投資策略部主管溫傑出席記者會上表示，今年整體市場都會較為波動，主要是由于市場充斥許多不明朗因素，包括美國很可能在第三季加息兩次、俄烏事件，以及經濟放緩等。
9月及10月将是關鍵日期
溫傑表示，9月及10月将會是市場關鍵日期，9月份美國加息漸趨明朗化，他對歐洲市場前景較為審慎，7月及9月加息機會大，然而歐洲經濟不及美國強勁，加上地緣政治引起高油價及高通脹問題。
中央政府因此已于近月宣布多項刺激經濟措施，以維護金融市場穩定及力挽經濟狂瀾。雖然相關政策難以立竿見影，但相信第三季經濟數據能明顯反彈，企業盈利預測有望獲得上調，均為中線投資市場的潛在利好因素。
綜合而言，縱使短期市況仍存未明朗因素，但中線前景有望改善，配合部分股市的估值已跌至合理水平，未來數月或是“播種期”。該行相信，隻要做好分散投資，根據基本因素選擇投資标的，并定期依據市場變動調整資産配置，下半年投資市場存有增值機會。
下半年市場表現将會由政策主導，包括中國經濟政策及美國聯儲局的貨币政策。凱基亞洲提出下半年三大策略“ABC”，包括亞洲股票( Asian Equity)、平衡組合(Balanced Portfolio)、商品(Commodity)。溫傑說，三大策略的組合要視乎個别投資者所能承受風險而作最後決定。
亞洲股票基本因素穩健可看高一線
溫傑表示，比較各地股市，亞洲股票基本因素穩健，可提高一線；另外除股票之外，債券作為分散風險及增加潛在利息的收入亦是吸引之選；商品方面預期下半年原油需求回升有利油價進一步走上。
推薦比亞迪等六股
凱基亞洲推薦六隻港股，預期回報達一成至兩成。
新能源股方面，該行推薦比亞迪(01211.HK)及龍源電力(00916.HK)；内需及基建則推介百威亞太(01876.HK)及中國中鐵(00390.HK)；商品及防守股則看好領展(00823.HK)及紫金(02899.HK)。
6隻股份推薦的理由如下：比亞迪5月交付量一枝獨秀，共交付約十二萬輛新能源車，同比增長 270%，能擺脫上海封城的影響，主要是具備完整的供應鍊所緻。此外新能源車下鄉有利中低檔的新能源汽車銷售，而比亞迪的“海豚系列”及“皇朝系列 - 宋”則最能受惠，“十四五”規劃也十分重視新能源行業發展。
新能源發電屬“十四五”規劃中重點發展的塊闆，龍源電力是風力發電的龍頭。4月份龍源的發電量按年增長 19.7%，而全國電網對風電接納能力持續提高，今年3月份的棄風率為 3.9%，按年持平。而棄風率能夠在 2021年下半年持續下跌，反映風電行業開始擺脫産能過剩問題。
内地新冠疫情逐步放緩，上海社會開始回複正常，預計會出現報複式消費。加上中央繼續降低中低收入群體稅收負擔，也有助拯救疲弱的内需市場。百威不隻聚焦于中國市場，而是整個亞太區。百威的高端化帶來的每百升啤酒收入上漲 4.3%，“消費升級”能在國内已飽和的啤酒市場找到新的收入增長點。
中國财政部已要求地方政府在6月底之前加快專項債券發行，并力争在8月底前基本使用完畢，這反映中央需要财政政策以穩今年經濟增長。專項債加快發行利好基建項目開工增加，帶動基建股估值提升。
領展于過去六年的派息都有所增加，由2017年的每股2.28港元上升至今年的3.06港元，年增複合增長率為 6%。即使在2020年新冠疫情爆發時也可增加派息，優于同業，反映領展是最具防守性的REIT。領展的預期收益率有4.4%，雖然略低于行業平均，但考慮實際派息有望繼續增加，故建議購入。
紫金礦業的礦業銅礦和金礦的儲量(包括國内和海外礦山)，與中國全國總儲量相比，分别達 75% 和 41%，為國内主要礦石供應商之一。紫金預期銅及金 2022 年開采增速較過去3年平均為快，預期較上年度分别增47%及26%。在金屬價格高企的環境下，國内推行基建項目在需求端方面亦提供一定支持作用。
溫傑補過去他曾經提及“四不買”，包括内房、物管、生科、科技，但認為目前部份房企及科技股可以留意，原因是科技股的監管壓力放松，以及企業盈利前景明朗化，建議投資者可考慮買入科技股ETF以捕捉機遇，避免投資單一個股的集中風險。
