美國和其他一些主要央行積極加息，以遏制通脹。然而，近期的經濟數據顯示，美國和歐洲的經濟增長明顯惡化。目前，經濟衰退風險成為投資者的主要擔憂。受此影響，商品價格明顯下跌，彭博商品價格指數周二跌破200天平均線。
事實上，由于供應緊張，尤其是俄羅斯/烏克蘭軍事沖突後，歐洲禁止進口俄羅斯石油，油價年初至今表現強勁。不過，油價周二仍大幅下挫，跌破 100 天平均線主要支持位，油價短期走勢轉弱。
事實上，有分析指出，全球經濟衰退風險可能會降低石油需求，從而緩解當前緊張的供需關系。由于預計經濟衰退的擔憂持續，油價在短期内仍處于下行趨勢。然而，在過去的幾個月裡，沙特和其他油組成員國似乎繼續與俄羅斯在原油供應方面密切合作。該行預計油價将在每桶 80-90美元有強勁支持。
香港上市的中資石油股，尤其是中海油(00883.HK)，也将受到油價波動的較大影響。不過，中海油目前估值分别為 FY22 和 FY23 預期市盈率的 3.6 倍和 5.0 倍，估值頗低。短期股價回落将是一個很好的中長期買入機會。該行的目标價為 11.00 港元，建議投資者待調整買入。
凱基證券 分析員 蔡鐵康,CFA
