紫金礦業(02899.HK)公布盈喜，預計今年上半年的歸母淨利潤将達126億元人民币，對比去年同期的60億元，同比增長約91%。公司表示，上半年純利增主要來自旗下子公司的主力礦山如期建成投産、達産。所以經合并的礦産品金、銅等産量同比大幅上升，其中礦産銅産量上升約70%，礦産金産量上升約22%。雖然銅及金的期貨價格在過去半年都出現下跌的趨勢，但公司表示其礦産金、礦産銅銷售價格同比上升約2%、3.6%。
紫金的利潤貢獻大多以開采礦石為主，公司的優勢在于擁有國内銅(75%)及金(41%)的中國總儲量，為國内主要礦石供應商之一。
在之前的2022年下半年市場展望上，公司紫金預期銅及金2022年開采增速較過去3年平均為快，而是次盈喜正是來自礦産量上升所緻。雖然銅的單價現時
出現下跌趨勢，但預期國内需求強勁下(來自加快推行基建項目及新能源車中锂電的銅箔物料等)，都支持紫金在下半年的産量持續明顯上升。
以2023年每股盈利1.03元人民币及8.9倍預測市盈率計，紫金在下半年的目标價為10.7港元，建議以現價購入。
凱基證券分析員 龔俊桦
