内地房地産市場自去年下半年以來，不少房地産商相繼陷入債務問題，連同經濟面臨下行壓力，政策調控房地産市場，樓房銷售表現疲弱。然而，内地樓市為經濟重要支柱之一，近期中央政策着重穩定樓市，人民銀行亦提出，加大穩健貨币政策實施力度，促進房地産健康發展。多個城市陸續出台鼓勵購房政策，例如部分地區下調首套房貸款最低首付比例、推出“房票”安置政策重出江湖，料有助推動房地産市場去庫存。
擁有較強資産負債表
不過，房企仍面對流動性壓力，因此具國企背景、較強的資産負債表的中海外(00688.HK)，值得看高一線。今年6月份，中國海外系列公司的合約物業銷售金額434.67億元(人民币.下同)，按年下跌16.1%，而相應的已售樓面面積約183.9萬平方米，按年下跌34.8%。
今年首6個月，中國海外系列公司累計合約物業銷售金額1,385.01億元，相應的累計已售樓面面積626.43萬平方米，分别按年下跌33.2%和40.3%。
今年6月底，錄得已認購物業銷售約105.07億元，預期将于往後數月内轉化為合約物業銷售。随着各地推出穩樓市措施，集團6月份的銷售見改善。今年6月，集團在西安、北京、大連、青島、甯波和成都共收購七幅地塊，應占樓面面積合共約133.3萬平方米，其中一幅地塊将會以合作模式發展。今年首6個月，集團收購的土地累計應占樓面面積約345.98萬平方米，累計應付的土地出讓金約為456.7億元。
集團整體财務表現穩定，今年3月底銀行結餘及現金為1,147.4億元，淨借貸比率為43.1%，遠較大部分同業為低。
走勢上，自6月起形成上升軌，目前企穩各主要平線，惟STC%K線續走低于%D線，MACD牛差距收窄，宜候低23元以下吸納，反彈阻力26.6元，不跌穿21元續持有。
來源：金利豐證券研究部執行董事黃德幾
筆者為證監會持牌人士，本人并無持有上述股份
