7月8日，天氣炎熱，部份時間有陽光，有幾陣驟雨。隔晚美股反彈勢頭持續，道指跟标指升逾1%，納指更升逾2%，主要是債息回落，令科技股有反彈機會，納指反彈力度亦強過其餘兩大指數。
原定于周四公布、俗稱“小非農”的ADP私人就業職位數據将會暫停至8月底再重新發布，原因是相關機構需要調整研究方法。自疫情爆發以來，“小非農」與美國勞工部所統計的非農就業職位長期背道而馳。最誇張于去年12月，ADP初值80.7萬(修正後77.6萬)，為市場預期值40萬兩倍；而非農初值卻隻得19.9萬，隻有預期值一半。由于兩項數據偏差太大，令市場人士難以準确判斷及預測勞動力市場變化。
美股走勢更難預測
除了勞動市場難以判斷，美股的走勢更難預測，雖然目前不少美企估值已回落至合理甚至吸引水平，但不代表美股已見底，又或者現時是大舉入市的适當時候。這一輪美股反彈，主要是商品價格回落，以及商品價格急挫，除了是通脹有機會見頂之外，另一方面是反映經濟有機會衰退。不過美國步入衰退與否，這兩個月業績期或者會有較明确指引。
但美股目前的單日波幅，反映資金愈炒愈短，市場參與者以極短速度在不同闆塊之間移動，以快餐為主。但當單日波幅不斷擴大，會令長線投資者卻步，甚至回避，如此一來，市場就會缺乏了長線資金流入。
港股情況亦如是，雖然目前移動區間大約在21000至22000之間，1000點移動區問不算大，但單日可以在這個區間之内，行500至800點，單日波幅又是足以吓怕長線投資者，日升日跌令人無所适從。這個亦是近日大市就算逐步回升，都看不到成交配合的原因。
而美元強勢，亦令資金從亞洲區市場流出，目前國際資金仍然不斷流入美元，新興市場則不斷錄得資金淨流出，預期在美國持續收水下，國際資金流向仍然是萬劍歸宗回流美國。如此一來，中港股市本輪的反彈，可以持續，扭轉上落市格局，再向上突破，抑或繼續大型區間移動，古天後傾向相信後者，不過一切仍有待觀察，資金流會否随着美元貨币政策變化而改變。
古天後
