内地動力煤期貨價格首次突破 1,000 元，主要是歐洲能源危機為全球煤價都創新高，這利好煤炭開采商。今次所介紹的相關個股為兖礦能源。
兖礦能源主要開采的是動力煤，主要的用途為發電之用，所以兖礦是能源價格高企的受惠者。而另一煤種，焦煤則主要用于煉鋼上，在内地房地産市場疲軟下，新地盤量減少則影響鋼鐵需求，從而令焦煤需求也受影響。
兖礦 2022 年上半年産能 5,064 萬噸，與上年同比相若。而銷量為 5,307 萬噸，按年 4.2%。升 2022 年上半年每股盈利 3.78 元人民币，按年上升 1.9 倍，主因就是銷售均價大漲 90%。集團 2022年上半年毛利率為 48%，2021 年全年僅為 37%。
在歐盟與俄羅斯的對立很大機會在下半年仍未能解決，下半年煤價相信可以維持強勢。市場預估兖礦的全年每股盈利為 6.1 元人民币。我們預期利潤大幅上升下，兖礦下半年業績仍會維持每股 0.45元特别息。以 45%派息比率及特别息的話，其股息率是可達 9.7%。
凱基證券分析員: 龔俊桦
