港股走勢及分析
美股上周五大幅造好，企業業績表現理想，加上通脹數據有降溫迹象，刺激大市全線飙升、三大指數均錄得顯着升幅收市。美元走勢向好，美國十年期債息重上4厘水平，金價表現回落，油價走勢亦偏軟。港股預托證券普遍造好，預料大市早段跟随外圍高開。内地股市上周五下跌，滬綜指低開低走，收市下跌2.2%，滬深兩市成交額有所縮減。港股表現持續低迷，指數跌穿15,000點水平，再創近年新低，大市成交保持活躍。外圍走勢改善，有助大市跌勢喘定。不過，投資氣氛仍然審慎，預料反彈空間不多，指數繼續于14,800至16,000點水平徘徊。
行業消息
華潤啤酒(0291)公布斥資123億元人民币收購白酒制造商「貴州金沙窖酒」的55.19%股權。交易完成後，貴州金沙窖酒将成為潤啤的間接非全資附屬公司，業績、資産及負債并入其财務報表。潤啤表示，本次收購代表集團努力尋求潛在的後續業務發展，将酒類飲品組合及收入來源多元化。公司仍将主要緻力于中國的啤酒釀造業務。根據增資協議，潤啤将向貴州金沙窖酒出資約10.27億元人民币，取得其4.61%股權。同時按照購股協議，貴州金沙窖酒的現有股東宜昌财源及湖北宜化同意出售合共50.58%的經擴大股本，代價約112.73億元人民币。貴州金沙窖酒地處貴州省金沙縣，旗下主要擁有「金沙回沙」及「摘要」兩大品牌，今年上半年除稅後純利為6.7億元人民币，去年全年則賺約13億元人民币。根據股東協議，倘若貴州金沙窖酒拟于簽署股東協議後增加注冊資本，潤啤有優先權認購全部或任何部分股權，直至股權達至60%，此後并有權把所持股權維持在該百分比而不遭攤薄。此外，如果現有股東計劃直接或間接将其所持股權轉讓予第三方，潤啤享有優先購買權，以相同條款及條件收購有關股權。潤啤認為，醬香型白酒傾向于跨越消費周期并産生長期盈利回報，收購優質稀有的白酒資産的控股股權，因其利潤率高及經營現金流強健而屬罕見良機，可顯着提升集團估值。收購将結合潤啤現有分銷渠道與貴州金沙窖酒在白酒業務方面的知識及經驗，産生協同效應。市場關注内地白酒市場的競争，不過長遠應有助潤啤分散産品組合，并帶來新增長點，前景仍然可期。
安裡資産管理董事總經理
郭家耀 CFA
(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)
日期：2022年10月31日星期一
