恒指終止五連跌，昨日 (11月23日) 上升99點，收報17,523點，較周一收報17,655點仍低逾130點，未能确認已擺脫近日弱勢。大市成交金額約963億港元，暫為本月第二低成交額，11月罕見成交低于1,000億元，由到10月19日或以前水平。
從10月11至19日曆時七個交易日，除了10月12日，其餘六日成交額均少于1,000億元，而期内恒指收市位介乎16,389至16,914點，都是低于17,000點。倘若未來兩個交易日成交額仍低于1,000億元，恒指難以守住50天移動平均線，屆時要有回到17,000點以下的心理準備。
大市成交額減少的啟示
經過11月1至15日的半個月恒指累升逾3,600點強勢，由低于15,000點躍升至突破18,000點，并于11月14和15日大市成交額均逾2,000億元後，成交額便漸見減少，并出現五連跌，初步認為11月上半段的升勢已告一段落。
自11月11日起恒指便處于50天和100天線之間，最近三日均靠近50天線，相距538、345和481點。相距少于500點已談不上企穩在50天線之上，倘若今日差距依然少于500點，失守此線隻是時間問題。昨日50天線處于17,043點，故此失守50天線無異于跌破17,000點，屆時便錄得11月11日以來最低收市位。
昨日快手科指表現最好
暫看本月餘下日子難有再度顯著提振動力，現時恒指100天線處于18,611點，較昨收17,523點相距接近1,100點，配合月底前内地疫情見受控機會不大，故此不宜期望本月再有力挑戰100天線。
雖然恒指升幅有限；但科指表現卻不俗，升幅超過1.10%，1/3成份股升逾1.00%，表現最好的是快手─W (1024)，升近5.70%。
大幅跑赢大市相信與周二收市後公布的2022财政年度之第三季業績有關，截至9月底的三個月收入約231.28億元 (人民币，同下)，高于早前市場預期約225.60億元，較2021年同期約204.93億元增長12.9%。
期内虧損大幅收窄六成
期内虧損則約27.12億元，較市場預期約37.29億元低逾兩成七；又較去年同期約70.86億元，虧損大幅收窄達61.7%。
為市場帶來更大驚喜見于經調整EBITDA，由2021年第三季約蝕31.74億元，轉為今年同期約賺10.23億元，連續兩個季度成功扭虧，環比增長逾1.51倍，配合自今年第三季開始内地經濟表現見改善，首三季GDP增長3.0%；市場預期内地全年增長可望保持3.0%，故此經調整EBITDA相信在今年第四季同見正數，并可望續見環比增長。另可留意同期經營虧損也見顯著收窄近六成半至26.12億元。
至于期内虧損，第三季和首三季分别收窄接近62.0%和超過83.0%，令人憧憬快手明年能夠真正實現扭虧。截至今年9月底每股資産淨值折合為10.4634港元，相對11月23日收報53.10元，市賬率為5.07倍。
而從去年10月初至今年9月底的12個月市賬率介乎4.82至9.50倍，平均值為6.93倍，配合上述每股淨值為10.4634元，計出每股合理值為72.50元，較53.10元之潛在升幅為36.53%。
另參考大和、招銀、瑞信和交銀于績後發布的目标價分别為78.00、80.00、88.00和89.00元，均較筆者分别的72.50元為高，證明潛在升幅為36.53%已屬保守預算，未來一年可望為投資者帶來不少于四成回報。
筆者确認本人及其有聯系者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日内交易上述的股票。此外，筆者現時也并未持有上述股份。
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作者：聶振邦（聶Sir）
