領展(0823)為本港最大的房地産信托基金（REITs），近年積極拓展内地和海外市場。集團在去年12月底公布，與 Mercatus達成買賣協議，收購新加坡西部大型商場裕廊坊（Jurong Point）和東部商場 Thomson Plaza，總代價為21.6億新加坡元（折合約 124.85億港元），較目标物業在 2022 年 12月 28 日的物業估值折讓約 6.1%。是次為領展首度收購新加坡物業，目前正尋找合資夥伴，會在明年3月交易完成前确認條件。
總購買價格約 21.6億新加坡元，連同該等費用約 7,234 萬新加坡元，将由領展及╱或潛在合營夥伴承擔。
于成交後，根據領展在 2022年 9月 30日的綜合财務狀況，領展的債務總額對資産總值比率，會由約23.2%增加至 27.1%（假設領展已在 2022年 9月 30日以 2.3429億新加坡元債務融資支付收購事項，以及于同日計入目标物業及目标公司之投資價值）。除了收購商場之外，領展同時與Mercatus就新加坡市郊的零售商場宏茂橋城（AMKHub）簽訂為期 10年的資産及物業管理服務協議，該商場未來繼續由Mercatus 持有，管理則轉由領展負責。
受惠本地零售市道漸複蘇
至于本港業務，随着本港疫情穩定，以及内地與本港通關，本港的零售市道逐步複蘇。截至 2022年 9月底止中期，領展收益及物業收入淨額分别為60.42億元和45.87億元，分别按年增加 4.6% 和4.5%。期内，投資物業組合之估值上升5%至 2,234.85億元。2022/2023年度上半年，本港零售物業組合租用率為 96%，保持在較高水平；整體平均續租租金調整率升至8.5%，較2021/2022年度下半年的5.9%上升 2.6個百分點；平均每平方呎租金為63.2元。
現價計，預測股息率約 5.1 厘。走勢上，自去年 11 月底形成上升軌，昨日重上 250天線之上，STC%K線升穿%D線，MACD牛差距擴大，可考慮 60元下吸納，中在線望 70 元，不跌穿 55 元續持有。
金利豐證券研究部執行董事 黃德幾
筆者為證監會持牌人士，并無持有上述股份
