被喻為股神的巴菲特（Warren Buffett）旗下投資旗艦巴郡（Berkshire Hathaway），早前公布2022年度業績，同時刊發一年一度、今年逾10頁的緻股東公開信，提到長期看好美國經濟的前景、為回購股份辯護，以及美國稅收等議題。
巴菲特表示，巴郡的成功秘訣便是搭上「美國順風車」，雖然有時會停滞不前，但推動力總是會回來。股神分享多個投資心得，值得大家心思細想。
巴郡去年全年由盈轉虧
巴郡去年第四季度純利181.6億美元，按下跌54%；全年計，由盈轉虧，錄得虧損228.2億美元，其中投資虧損536億美元。不過，若撇除證券收益或虧損，巴郡去年實質的營運收益創紀錄新高，達308億美元。單計去年第四季度，營業利潤下跌8%至67億美元。
上季度，巴郡斥資26億美元回購股份，2022年全年回購總金額達到79億美元。在股東信中，巴菲特再為回購股份辯護，認為對股東有利，并形容批評者是經濟文盲。巴菲特亦指，巴郡未來将一直持有大量現金和美國國債。于去年底，巴郡的現金水平增加至1,250億美元。
「股息每年成長 像生日一樣」
巴菲特再次表揚可口可樂（Coca-Cola，US：KO）和美國運通（American Express，US：AXP）每年增派股息，對巴郡帶來巨額收益。信中提到，可口可樂在1994年收取7,500萬美元現金股息，而到2022年，股息增加至7.04億美元。「（股息）每年都在成長，就像生日一樣」（Growth occurred every year, just as certain as birthdays）。
美國運通同樣出色
至于美國運通情況相同，巴郡1995年投資，年度股息由當時的4,100萬美元增加至3.02億美元。巴菲特表示，野草會在鮮花盛開的時候枯萎，随着時間的推移，隻需幾個正确的決策就能創造奇迹，同時提早開始投資，并努力活到90歲亦有幫助。
巴郡去年跑赢标普500指數
巴郡2022年的市值增加4%，同期标普500指數則下跌18.1%，反映巴郡去年大幅跑赢标普500指數。由1965年至2022年，巴郡複合年增長率為19.8%，跑赢同期标指的9.9%。
截至2022底，巴郡為八間企業的最大股東，包括美國運通、美國銀行（Bank of America，US：BAC）、雪佛龍（Chevron，US：CVX）、可口可樂、惠普（HP Inc，US：HPQ）、穆迪（Moody’s）、西方石油（Occidental Petroleum，US：OXY）和Paramount Global（US：PARA）。
減持比亞迪 「短炒」台積電
提到巴郡投資，與港股較為密切，當然不得不提比亞迪（1211）。據最新的港交所權益披露數據顯示，巴郡再次減持比亞迪股份，為2023年2月3日以平均價257.9元，減持4,235,000股，持股比例由12.26%降至11.87%，持股數目的降至130,327,642股。
另外，巴郡一向以長期價值為投資原則，早前罕有地「短炒」台積電ADR（US：TSM），買入不足數月便大手減持。巴郡于去年11月首度披露持有台積電ADR，而早前向美國證交會（SEC）提交季度持股披露，第四季将持有的台積電ADR減持5,177萬股，随即惹起市場關注。不過，在股東的信中，并未有多加闡釋。
金利豐證券研究部經理 黃智慧
筆者為證監會持牌人士，并無持有上述股份
