最近這段時期，很多大型科技股的股價表現都很不錯，港股像阿裡巴巴(09988.HK)、騰訊 (00700.HK)、百度 (09888.HK)這幾間科網巨頭，不到一個月，股價都升了一成至兩成多。科技股之所以得到資金青睐，大概可歸因于早前幾家美國銀行倒閉的風波，導緻資金逃離銀行等對經濟敏感的行業，轉向科技闆塊。除此之外，AI的橫空出世也為科技股提供了一個資金流入的理由。
自從ChatGPT半年前的出現，AI旋即成為全世界都熱烈讨論的話題，不少公司也不甘落後，立即宣布進入AI市場。而今天就想談談其中一間要加入争奪AI市場的科技巨頭 —— 商湯 (00020.HK)。
商湯将會于4月10日舉行大模型發布會，屆時就會披露商湯的AI大模型的真正實力。到底能否比得上ChatGPT？不久便會知道。而作為股民，我們或許更關心這次發布會，會否為商湯仍成利好，帶動股價再度上升。發布會當然是一個很好的潛在誘因，但是經曆過像早前Google和百度的AI大模型發布會接連翻車，令股價大跌，似乎還是應要小心一點，不要亂炒消息。所以，我們應重點關注商湯大模型的潛力。
事實上，商湯是最早把人工智能大模型寫入招股說明書的公司，2020年就有相關的研究，是正宗的AI公司。而且，早于OpenAI拿到了微軟100億美金投資之前，商湯是在全球融資規模最大的一家人工智能創業公司，融資了60億美金，其中投入了30多億美金在人工智能基礎設施。
根據商湯方面表示，在雲算力端，運行ChatGPT至少需要1萬張A100芯片，目前國内隻有商湯、百度、騰訊、字節跳動、阿裡爸爸和幻方有超過1萬張儲備，而現時A100已停售，因此要投資AI大模型的股票的話，商湯是需要重點關注的六間之一。
除了算力之外，在AI大模型儲備上，商湯亦是衆多頭部廠商中的佼佼者，而且商湯的AI大模型已經曆過商業化驗證，截至目前商湯的商用模型就超過了67000個。
要理解商湯有什麼厲害，或許首先要理解像ChatGPT這樣的通用AI大模型是如何實現的呢？其實隻需要基于大量數據去訓練，當訓練的數據達到一定規模時，就會出現智能湧現。因此要弄到像ChatGPT這樣強大的AI，背後就需要算力、算法、數據三大底層能力。
上文提過，商湯投入了30多億美金在人工智能基礎設施，該基礎設施其實就是商湯一個叫「大裝置」的設施。這些年，商湯一直在打造SenseCore大裝置，并持續擴建，現時已完成2.7萬塊GPU的部署，并實現了5.0exaFLOPS的算力輸出能力，有效支持20個千億參數量大模型（以千卡并行）同時訓練，最高可支持萬億參數超大模型的訓練。簡言之，這個大裝置是一個大模型生産核心平台，有了它提供的算力、平台、算法，商湯就有能力訓練高性能AI模型、解決AI模型生産成本高昂和AI模型定制化開發效率低等問題，從而滿足市場的大量需求。這就是商湯的優勢所在。
現時，這個大裝置的能力向行業客戶開放，目前服務了8家客戶進行大模型訓練，已訓練超過10個大模型。2022年，商湯SenseCore大裝置對外服務收入占到智慧商業整體收入的20%以上，預計今年這一收入規模及占比将大幅增加。
除了大模型和大裝置外，公司的2022年報中亦指出有兩大業務都有不錯的增長，分别是智能生活闆塊同比增長130%，以及智能汽車闆塊同比增長59%。各位投資時，除了留意AI大模型外，這兩大業務都是關注的重點。
總括而言，商湯在AI大模型的發展上具有領先優勢，是各位投資AI股票必須關注的目标。由于AI大模型有一定的安全問題，中國直接使用外國的AI模型如ChatGPT并不現實，因此國内的科技公司就迎來了這個AI發展的超車機會，投資者亦應把握這次機會，投資未來AI大浪潮。商湯4月10日的發布會，對AI投資有興趣的人請多加留意。不過，短炒方面，從CCASS資料看目前幹度尚有不足，因此目标價不應太進取，可能參考大跌時的阻力位置。去年6月29日禁售期一過，股東集體跳船導緻大跌的情況，相信已割了一定的韭菜，留下的始終對商湯前景有信心，相信他們會等待「回家鄉」才沽出。投資者密切留意吧。
撰文：黎家聰
在香港理工大學會計學學士畢業，投資經驗達10年以上，善于财務報表基本分析、技術分析、财技分析等。此前創立聰明錢走勢投資教學，教育超過500名學生，亦曾任不同金融機構的要職，現為财經節目嘉賓常客，身兼專欄作家、亦曾為香港電台《經濟「識」堂節目》主持人。
利益申報：筆者執筆時沒有持有上述股份。
