蒙牛乳業（02319.HK）的業務涵蓋行業的上、中和下遊，在全球乳企排名提升至第七位。随着内地複常，今年供應鍊銷售節奏将回複正常，業務前景料改善。集團加快生産數字化建設步伐，旗下的甯夏工廠在上月正式落成投産，為全球首座乳業全數智化工廠，并為目前全球單體最大液體奶工廠。
去年度，集團的收入925.93億元（人民币，下同），按年增加5.1%，純利上升5.5%至53.03億元；息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）增加14.3%至91.21億元。液态奶收入按年增加2.3%至782.69億元，占總收入的84.5%；其中，特侖蘇、蒙牛純牛奶、每日鮮語鮮牛奶保持強勁增長，低溫業務持續占據市場領先地位。另外，集團補捉奶酪行業增長機會，拓展兒童奶酪棒、奶酪休閑零食、專業餐飲奶酪産品等，同時去年11月完成妙可藍多（滬：600882）要約收購，加強雙方合作，資源互補。
由于奶粉和乳飲料業務下滑、原輔材料平均價格上漲，以及增加廠房及生産設備投産所産生的折舊費用增加影響，整體毛利率按年下降1.4個百分點至35.3%。不過，集團積極降本增效，銷售及經銷費用減少4.9%至223.47億元，占總收入的24.1%，其中産品和品牌宣傳及營銷費用下跌23.8%至54.95億元，帶動經營利潤率上升0.4個百點至5.9%。
集團私有化雅士利國際，在上月29日獲開曼群島法院準後，雅士利股份在7月4日下午4時起取消上市地位。走勢上，目前失守各主要平均線，惟STC%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，可考慮28元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力32元，不跌穿26元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德幾
筆者為證監會持牌人士，本人并無持有上述股份
