内地餐飲消費延續恢複性增長，根據國家統計局，5月份全國餐飲收入按年增35.1%，增速遠高于全國社會消費品零售的12.7%。按2022年系統銷售額計，百勝中國（09987.HK，美國上市代号：YUMC.US）已發展成為中國最大的餐飲企業。百勝中國擁有内地肯德基（KFC）、必勝客（Pizza Hut）的獨家運營權，另有塔可鐘、小肥羊和黃記煌等多個連鎖品牌。今年第一季度，淨新增233家門店，截至今年3月底，門店總數達到13,180家。集團計劃2023年淨新增1,100至1,300家門店的目标不變，藉以提振銷售，目标的資本支出介乎7億至9億美元。
今年首季度，集團的總收入29.2億美元，按年上升9%，系統銷售額按年增加17%，其中肯德基和必勝客均錄得17%的增幅。期内，純利增加189%至2.89億美元，經營利潤增加118%至4.16億美元，經調整利潤增長117%至4.19億美元，主要得益于同店銷售上升和利潤率提升。面對通脹壓力可能逐漸增加，構成成本壓力，而且臨時補貼的利好将逐步減少、宏觀環境挑戰和人民币走弱，将對集團帶來不利影響。不過，集團具有規模效應，以及就關鍵食材訂立長期批量購買協議，有望控制原材料成本。
期内，同店銷售額按年上升8%，其中肯德基和必勝客分别增加8%和7%，不計及外币換算的影響；餐廳利潤率為20.3%，較去年同期的13.8%擴張6.5個百分點，得益于同店銷售增長、成本結構調整，以及來自政府和房東的臨時補貼。走勢上，昨日重上20天線，STC%K線續走高于%D線，MACD熊轉牛差距，宜候低440元以下吸納，反彈阻力510元，不跌穿412元可續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德幾
筆者為證監會持牌人士，本人并無持有上述股份
