股連跌三個交易日，雖然發改委透露促進民企發展之若幹舉措即将出台，惟對市況支持不大，投資者亦繼續等待刺經濟措施之消息，始終如何恢複市場信心還須政策推動。所以一日未有相關消息，大市要反彈隻怕有相當難度。當然早前之七月20,000點目标仍維持不變，隻是還須政策配合。
股份則跟大家跟進一隻冷門股中遠國際(00517.HK)。此股筆者過往亦偶有提及，今次分享原因，為公司早前發盈喜，預期股東應占溢利按年增幅将不低于100%，股價急升之餘并一度創近超過7年新高。盈利急增主要是受利息收益及應占合營企業溢利大幅增加所緻。由于去年中期業績盈利為1.66億港元，以此計算則盈利将達到至少3.32億元，幾乎等于去年全年盈利(3.47億元)。
集團本身業務涉及多個範疇，但主要還是生産及銷售船舶防腐塗料業務，論發展未必能吸引投資者目光；惟其最大賣點可能是手頭淨現金接近60億元，已高于現時市值41.5億元一截，每股淨現金亦超過4港元。中遠國際手持巨額資金，緣于在2010年時，以每股5.6元的代價悉售持有之遠洋地産(03377.HK)9.5億股，套現近53.2億元所緻。雖然手持如此巨額資金，但該公司一直以來未有進行過大規模收購，亦未有分派特别息。不過過去三個年度派息比率約100%，若維持派息政策的話，可以預計單計中期息已相當「和味」(預估約0.22港元)。
但更有趣的是中遠國際屬「加息」受惠概念股。由于手持巨額資金，在加息環境下其利息收入亦顯著增加，以去年業績為例，集團上半年銀行利息收入約2,000萬元，下半年則達到7,150萬元，而9,635萬元之财務淨收入亦已占集團去年稅前溢利約23%。随着年内美國持續加息，相關收入貢獻今年肯定有增無減。雖然加息周期将完結，惟預期在一段時間仍維持高息環境下，中遠國際息率仍會相當吸引，筆者仍會視之為收息股組合之其中一個核心成員，并繼續作中長線持有。
耀才證券研究部總監植耀輝
筆者持有中遠國際股份
2023年7月21日
