市場一直有一種聲音認為，港股今年跌的這麼慘是被境外金融巨鳄惡意做空了。
資本都是逐利的，趁你病要你命，這種嗜血的本質給我們的主觀感受很不好，但隻要在規則範圍内，也無可厚非，我們散戶隻能通過觀察技術指标 — 沽空率，來看清資本的嘴臉，避免被收割。
一、什麼是沽空率？
沽空就是投資者手上并沒有相關股票，而是先賣出從券商借來的股票，然後在未來某一時段再低位買回歸還，也就是賺股價下跌的錢。
整個港股市場有2500多隻股票，每天能沽空的在650隻左右。沽空率是股份單日合計沽空成交金額除以總成交金額的比率。
過去十年，港股大市平均沽空比率在15%左右，但在今年10月10日沽空比率高達30%，創出十年以來的新高。
二、沽空率和未來大盤走勢的關系？
沽空直接反應了投資者對當下的看空情緒，沽空率越高，說明投資者對後市的看空情緒越強烈。
看上圖，在港股10月10日沽空率創曆史新高後，大盤的走勢直線下行，一直到11月1日才迎來絕地反擊。
同時也可以看出，沽空比率的階段性高點，通常也是股市階段性低點，根據曆史數據，隻要港股大市沽空率超過20%，在随後的20個交易日上升比例達80%。
為什麼會這樣？
股市有句老話，進場的空頭也是多頭。
沽空在股票下跌的時候可以賺錢，但在未來必須買入股票去進行平倉，也就是說，現在有多少沽空量，未來就有多少買入量。
而且，沽空借券是有成本的，幾乎沒有人會拿沽空去做價值投資，持有期都相對較短，所以當預期轉變的時候，空頭瞬間會變成多頭。
所以每當沽空率創下曆史新高後，股市就會掉頭向上。
看沽空率的時候需要注意，單日沽空率會受到短期大戶變倉影響，導緻對市場多空動向判斷不準。
沽空率可以和五日平均沽空比率作比較，若沽空率較五日平均數更高，代表看空的人越來越多，這種看空趨勢更加真實。
三、從沽空率看當前港股趨勢？
綜上所述，沽空比率是評估行情未來走勢的重要參考。
有兩種情況的沽空比率會高：一是牛市後期，市場估值明顯太高；二是熊市後期，對後市極度悲觀。今年11月之前的港股大市沽空率居高不下就屬于後一種情形。
今天港股沽空金額133.3億元，占可沽空股份成交817.7億元之16.3%，上日為18.2%。
很明顯港股已經從極度悲觀的情緒中緩過來了，現在已經回到15%左右的曆史均值。
因此，從沽空數據來分析，港股最差的時候已經過去，隻待催化，便是柳暗花明。
四、沽空有什麼風險？
港股經過長達1年半的走熊後，總是有死空頭看不清形勢，還是認為港股這個垃圾市場就該歸零，港股不死做空不止。
在此，郭二俠提醒小心軋空。
當前政策底已經夯實，呵護經濟的利好政策不斷，說不定那一條戳到股市G點，催化股票上漲，做空就會出現虧損，為了減少損失，空頭需要買入比其借入股票時價格更高的股票平倉，導緻股價短期劇烈上漲。這個時候拿着不動要出利息，隻能咬牙平倉認栽。
對于港股當下這個位置，就算不看好港股，可以選擇觀望，但切不可輕易沽空，不但賠率不高，而且勝率也很低。
原創: 郭二俠
