全球目前牽起AI熱潮，科技巨頭之一的微軟（Microsoft，MSFT.US）亦從中受惠，尤其雲業務推動業績增長，以抵銷企業需求低迷的影響。
微軟近期股價跟随美股受壓，由7月份的高位回落14%，惟今年迄今累計上漲31%，超過科技股為主的納斯達克指數同期26%的漲幅。大家不妨趁機留意以下五大因素。
1微軟第四季度純利增加2成
微軟今年4至6月的第四财季，總收入562億美元，按年上升8%，營業利潤243億美元，升18%，純利201億美元，按年增加20%，按固定彙率計算上升23%。期内，雲收入按年上升21%至303億美元。
以業務劃分，智能雲（Intelligent Cloud）貢獻收入240億美元，按年增長15%，略高預期。生産力與業務流程（Productivity and Business Processes）上升10%至183億美元，當中，Office 365 商業收入增長15%。包括Windows 操作系統、設備、遊戲和搜索廣告的更多個人計算業務（More Personal Computing），收入按年下跌4%至139億美元。
2雲業務發展大計 招聘核能專家
智能雲（Intelligent Cloud）包括Azure公共雲、SQL Server、Windows Server、Visual Studio、Nuance、GitHub和企業服務。第四财季，Azure和其他雲計算服務的收入增長26%，按固定彙率計算錄得27%增幅，可見增長速度仍然較快，但較去年同期的40%和高峰期的逾50%增長，可見增速有所放緩。
微軟持有OpenAI 49%的股份，微軟計劃将OpenAI的相關技術應用在所有微軟服務中，目前已有超過1.1萬個組織使用Azure OpenAI服務，涵蓋Ikea、Volvo、與蘇黎士保險等。另外，集團早前發布招聘廣告，希望聘請核能專家，幫助AI和雲端服務供應電力，以應付相關服務需要的龐大電力需求。
3 OpenAI估值可能高達900億美元
OpenAI去年11月發布ChatGPT，随即帶動全球AI熱潮。雖然ChatGPT基本版是免費，但用戶可以付費以使用一個功能更強大的ChatGPT版本，以及AI機器人背後的大語言模型授權予企業帶來收入
微軟早在今年初，已經公布長達數年、價值數億美元的OpenAI的投資計劃。目前有傳OpenAI正在與投資者商讨出售股份事宜，市場估值将高達800億至900億美元之間。身為OpenAI大股東的微軟，亦有望水漲船高。
4 AI業務料抵銷個人計算機銷售放緩
以全年計算，微軟2023财年的收入按年增加7%至2,119億美元，增幅低于上一财年的18%，同時為七年以來最慢增速。2023财年，非公認會計準則（ Non-GAAP ）淨利潤為733億美元，按年上升6%。在疫情期間，個人計算機的銷售曾經大幅增長，惟高速增長過後見放緩，以及大部份員工重返辦公室，全球個人計算機出貨量自疫情高峰期以來有所下降。不過，展望個人計算機的需求将趨于穩定。
微軟在9月21日紐約舉行活動中推出新款Surface計算機，并發布今年Windows 11更新細節，包括其嵌入式AI 助理Copilot。集團表示，一直在與中人金屍竹企業客戶測試這一新産品，當中包括Visa (V.US)、通用汽車公司(General Motors, GM.US)和畢馬威(KPMG)等，并表示Microsoft 365 Copilot将于11月1日向企業客戶全面開放。
5潛在升幅14% 具反彈空間
美股9月份表現疲弱，惟随着美國國債孳息率急升趨勢暫停，息口敏感的科技股有望反彈。微軟走勢上，在今年7月18日高見366.78美元，目前在310美元水平整固，預期整固後有望挑戰年内高位，潛在升幅達14%。
金利豐證券研究部經理黃智慧
筆者為證監會持牌人士 本人并無持有上述股份
