南韓經濟是世界主要經濟體之一，是世界第6大出口國和第十大進口國，并已與包括美國、歐盟、中國在内的52個國家簽訂了14個自由貿易協定，其「經濟領土」規模達世界GDP的73.5%。
南韓物價創下23年來新高，食物比去年價格漲幅逼近10%，飙漲速度之快，更創下1998年以來新紀錄；韓國經濟面臨冰風暴。通貨膨脹全球都有感，南韓通膨率已連續5個月超過3%，俄烏戰事再沖擊物價，南韓3月份通膨率一舉突破4%，創下10年來新高。市場普遍預期，南韓央行會持續升息。
受俄烏戰争影響，南韓物價橫飛出現骨牌效應。根據南韓官方統計，上半年南韓面粉進口量和一年前變化不大，但進口金額卻達到200萬美元，比去年整整高出22%，價格漲幅驚人。
俄烏戰争後，食用油和面粉價格都漲了去。雪上加霜的是，國際食用油價格漲幅已來到43%。
突如其來的俄烏戰争，讓全球原油、天然氣、糧食和食用油供應都受到沖擊，為了穩定物價，南韓政府出台了「穩定農産價格對策」，但終究是治标不治本。
7月5日，南韓政府公布的數據顯示，南韓6月份消費者價格指數（CPI）漲幅超過預期，創下近24年來的最高水平。這意味着，南韓央行采取加息以應對飙升的通脹。數據顯示 ，南韓6月份消費者價格指數同比上漲6%，高于上月5.4%的漲幅。這是自1998年11月以來南韓CPI 年率的最高水平，并且已經連續第15個月高于央行2%的目标。
眼下，南韓經濟面臨着高物價、高彙率和貿易逆差的三重打擊。新冠疫情引發的供應鍊問題、美聯儲加息以及俄烏沖突導緻國際能源及糧食價格飙升。此外，韓元兌美元持續貶值至1300水平，韓元兌美元在6月份累計下跌4.7%，第二季度累計下跌6.7%，成為繼日元之後亞洲表現最差的貨币，筆者預計，韓元最後将跌至1550才止步，而韓元大幅貶值進一步推高進口物價，為南韓的通貨膨脹火上澆油。
為了抗擊通貨膨脹，自去年8月以來，南韓央行已累計5次加息，每次加息25個基點。目前南韓央行利率已經升至1.75%，為2019年年中以來的最高水平。而在此之後，美聯儲“非常态”加息75基點，這更加引發市場猜測，認為南韓等國央行會緊随美聯儲步伐，進行更大幅度加息。
（撰文 : 高寶集團證券 執行董事 李慧芬）
