敏華控股（01999.HK）主要從生産和零售功能沙發為主的沙發産品，近年已經由出口代工為主逐漸轉至品牌銷售為主。集團主席兼控股股東黃敏利先生在9月份增持集團股份，單計9月15日至19日三個交易日，透過Man Wah Investments Limited自公開市場，分别按每股平均價5.8486元、5.8519元和5.7296元，購入合共900萬股，持股量增加至61.83%。另外，集團将于11月15日（下周三）公布截至9月底止中期業績，值得留意。
截至今年3月底止年度，集團收入173.51億元，按年下跌19.3%，純利倒退14.8%至19.15億元，惟毛利率上升1.8個百分點至38.5%。中國市場主營業務收入按年倒退15.9%至110.93億元（不包含房地産、商場物業及其他業務收入），占總收入的64%。于今年3月底，集團在中國總共擁有6,471間品牌專賣店（不包含格調、普麗尼和蘇甯門店1,706間）；期内，實現專賣店店鋪數目淨增長503間。對于出口業務，集團的主要外銷來自美國市場。
經歐睿國際在今年4月執行的調查，以銷售額計，集團在美國功能沙發生産商中排名第三，市占率10.1%。上個财政年度，北美市場主營銷售收入41.89億元，按年下跌26.1%。另外，為應對中美關系不穩，集團2018年在越南收購工廠，2020年投産，目前主要出口美國市場基地為越南工廠。2022年1月，集團布局墨西哥工廠，降低出口經營風險，并且縮短配送距離降低海運風險。在歐洲及其他海外市場（不包括Home集團）的收入下跌15.5%至11.61億元。
走勢上，10月26日跌至4.65元止跌回升，先後重上10天和20天線，MACD熊差距擴大，STC%K線續走高于%D線，可考慮5元以下吸納，反彈阻力6.3元，不跌穿4.65元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德幾
筆者為證監會持牌人士，本人并無持有上述股份
