不想來的始終都要來，恒指終究還是又跌穿了17000點。另一邊廂，美股三大指數則繼續創下52周新高，小紅書的「國際金融中心遺址」說法是否站不住腳？不辯自明吧。自欺欺人是容易的，或許有人看到筆者專欄後覺得市場還是有希望，畢竟筆者近來也介紹了不少有升勢的股票，像是新股藥明合聯(02268.HK)，又創新高。其實，揀好股又懂走位的話又真的不需要太理會恒指跌多少點，不過勤力做功課是必須的。今天，筆者再留意另一隻上市不久的新股極兔速遞－Ｗ(01519.HK)。
這間公司的名字改得不錯，既有可愛的兔兔，而且她的發展速度就如名字中的「極」字一樣極速。極兔2015年才在印度尼西亞創辦，不出10年，現在已發展成一家過千億市值的超級獨角獸公司。
極兔速遞是一家全球綜合物流服務營運商，快遞網絡遍及印度尼西亞、越南、馬來西亞、菲律賓、泰國、柬埔寨、新加坡、中國、沙特阿拉伯、阿拉伯聯合酋長國、墨西哥、巴西、埃及共13個國家。在東南亞市場，按2022年包裹量計算，極兔市占率達到22.5%，與排名第二快遞運營商市場份額的差距超過15%。而在中國市場，其市占率則達到10.9%，排行第五。
不用多說，隻看市占率已知道這間公司是多誇張，成立不到十年就做了東南亞物流一哥，而中國也做了個五弟。再看看營收，2022年極兔實現營收72.67億美元(約532億元人民币)，過去三年間的複合年增長率高達117.6%，而包裹量則在過去三年間的複合年增長率達到47.6%。
極兔能做出如此成績，當然跟它的策略有關。适逢2016年印度尼西亞放開外資對電商行業的投資，印度尼西亞電商市場快速擴張，然而落後的快遞配送未能跟上熾熱的網購需求。于是，極兔創始人李傑狠狠抓住了機會，成立極兔，發起了在東南亞市場快遞行業的供給側改革。一下子，東南亞市場的營收就撐起了極兔，而東南亞市場的穩定表現亦為其下一步擴張提供了充裕的現金流。
下一步，正正就是打入中國。2020年，極兔宣布在内地正式起網。其中，并購成為了在中國快速發展的主要手段。2021年，極兔斥資68億元收購百世集團内地快遞業務，并快速度過整合期，藉此進入内地民營快遞行業第一梯隊。今年5月，極兔再度斥資11.83億元将順豐旗下的豐網速運收入囊中，進一步充實業務布局。
據說快遞行業在中國有一個共識，要衡量一個新玩家可否存活，指标是能否在兩年内達到日單量2000萬。結果，極兔隻用了短短10個月就成功了。2020年至2022年，通過有機增長以及收購，極兔速遞在中國的包裹量的複合年增長率為140.2%。這高增速事實上還在持續，2022年極兔在中國的營收增速高達87.78%。今年8月，極兔的業務量增速高達34.7%，高居行業第一。短短時間，2022年，極兔在中國市場取得收入40.9億美元，收入占比56.4%，中國市場超過大本營東南亞，成為了極兔的第一大市場。
發迹史太傳奇，不自覺就多講了，但前景方面，也是不遑多讓的。随着中國市場成為極兔的主要業務收入重要來源，東南亞市場依舊保持穩健增長，極兔又把目光投向公司未來的第三個新市場──國際市場。
新開國家也類似幾年前的東南亞，互聯網經濟發展保持增長趨勢，主要消費趨勢和行為也在逐步改變。根據弗若斯特沙利文的數據顯示，2022年，非洲、拉丁美洲及中東地區的快遞公司有成千上萬家，同時電商市場的滲透率分别約為5%、11%及11%，預計在2027年這些地區的電商市場的滲透率将分别增加至約16%、23%及26%。要是極兔能複制東南亞和中國的發展傳奇在這些新興市場身上，相信極兔将再得到另一個極速增長的機會。而且，極兔獨有的區域代理模式将會是海外跑出重圍的關鍵。
極兔如此厲害，難怪能吸引多個大名鼎鼎的基石投資者，當中包括騰訊投資、紅杉中國、高瓴資本、順豐控股等等，星光熠熠。雖然恒指表現不濟，但是上升的公司還是有的，極兔在上市後最低隻見了$11，重回招股價$12後再上。而這種放眼世界的公司更是不會因上市地區低迷而增長減慢，金子始終會發亮。或許，散戶們隻需要有點耐性，守株待兔，說不定就會有兔子叼着金子極速跑來你身邊。
撰文：黎家聰
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