安踏體育（02020.HK）主要經營安踏和FILA品牌，以及戶外用品品牌DESCENTE、KOLON SPORT，而去年10月公布，收購内地女性運動服裝品牌「MAIA ACTIVE」進一步豐富品牌組合。集團合營公司Amer Sports Holding的非全資附屬公司 Amer Sports, Inc，在今年1月4日就其拟首次公開招股，并在紐約證券交易所上市事宜，向美國證券交易委員會（SEC）提交一份注冊聲明。倘若Amer成功上市，融資所得款項将有助改善财務狀況，并提升安踏的估值。
2023年第四季度，安踏品牌産品之零售金額（按零售價值計算）與2022年同期相比，錄得10%至20%高段的正增長；FILA品牌産品之零售金額（按零售價值計算）按年錄得25%至30%的正增長；所有其他品牌産品之零售金額（按零售價值計算）按年錄得55%至60%的正增長。2023年全年，安踏品牌産品、FILA品牌産品和所有其他品牌産品之零售金額（按零售價值計算），分别按年錄得高單位數、10%至20%高段和60%至65%的正增長。
内地消費市場存在不确定性，導緻内地體育用品的庫存問題，惟安踏加緊滲透各個在線渠道，以及促銷活動，有助緩和集團的存貨情況。2023年上半年，集團的收益296.5億元（人民币，下同），按年增加14.2%，與2019年同期比較，增長100.2%；期内，純利上升32.3%至47.5億元，整體毛利率上升1.3個百分點至63.3%，經營溢利率上升3.4個百分點至25.7%。去年6月底，平均存貨周轉日數下降21日至124日，而平均應收貿易賬款周轉日數下降5日，至17日。
安踏體育去年10月19日高見96元（港元，下同），期後形成下降軌，累計跌幅近3成。走勢上，近日先後重上10天和20天線，MACD牛差距擴大，STC%K線續走高于%D線，宜候低71元以下吸納，反彈阻力79元，不跌穿68元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
筆者為證監會持牌人士，本人并無持有上述股份
