金蝶（00268.HK）為内地企業管理雲SaaS（Software as a service ）公司，截至去年12月31日止年度收入按年增加16.7%至56.79億元（人民币，下同），其中雲服務業務入增加21.3%至45.05億元，收入占比由2022年的76.3%提升至79.3%，企業資源管理計劃業務（ERP business）及其他的收入為11.74億元，按年上升1.9%，占總收入的20.7%。去年度，集團虧損由2022年度的3.89億元收窄至2.1億元，不派末期息。整體毛利率由2022年度的61.6%提升2.6個百分點，至64.2%，主要由于訂閱收入占比提升所緻。
金蝶雲訂閱服務年經常性收入（ARR）按年增加33.1%至28.6億元，雲訂閱服務相關的合同負債實現按年增長29.6%。「金蝶雲·蒼穹」和「金蝶雲·星瀚」作為面向高端市場的主要産品，去年度兩者合計錄得收入9.81億元，按年增加40.9%。蒼穹和星瀚雲訂閱ARR 按年上升 48.7%，淨金額續費率（Net Dollar Retention，NDR）105.3%。期内，簽約客戶1,458家，其中新簽客戶647家，包括中國中化、中國建材、東風汽車等企業。
主攻中型企業市場「金蝶雲·星空」實現收入增加16.2%至19.52 億元，星空雲訂 閱ARR按年增加29.2%，淨金額續費率（NDR）為97.2%。「小微财務雲服務」實現收入上升25.4%至 10.8億元，小微雲訂閱 ARR 同比增長約 45.6%；其中金蝶雲·星辰收入增長 108.6%，淨金額續費率（NDR）為90.8%。去年，集團的研究及開發成本總額增加3.5%至15.1億元，惟占總收入的比重下降至25.4%；研發資本化率由2022年的33%下降至31.7%。
去年底，現金及銀行存款總額56.92億元，借款7.77億元。走勢上，上周四失守100天線，STC%K線跌穿%D線，MACD維持牛差距，可考慮9元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力10.9元，不跌穿8元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德幾
筆者為證監會持牌人士，本人并無持有上述股份
