正榮地産(06158.HK)與正榮服務(06958.HK)這「孖寶」于上周五(11日)起已連跌3日，累計跌幅分别為76%與68%，公司連日澄清通告似乎無阻股價弱勢。盡管市場對内地房地産爆雷事件早已見怪不怪，但對于去年中三條紅線已經達标的正榮系仍然出現股價閃崩，投資者多少感到錯愕。
兩間公司股價急跌的原因，連日來已被傳媒廣泛報導，而公司于周一(14日)亦二度發出自願性公告澄清，指互聯網報導其控股股東歐宗榮，以及離岸債務等若幹報導是不實的。正榮系管理層希望投資者理性對待并非來自該公司的任何資料，不要相信謠言。
不過，通告未能讓投資者釋疑，正榮地産與正榮服務的股價昨日仍未止瀉，且成交依然較過往的為多，金錢世界告訴你，要達到公司管理層的冀望，單靠呼籲投資者理性回歸是不夠的，需要付諸實際行動。
要知道，周二（15日）中午之後，評級機構惠譽将正榮地産長期發行人違約評級 從「B+」下調至「B」，将高級無抵押評級從「B+」下調至「B」，回收率評級為「RR4」。惠譽将正榮地産的評級列入負面觀察名單，理據是市場猜測該公司于上月公告将贖回美元永續證券的機會微。
惠譽亦估計正榮地産難透過資本市場融資，要依靠每月的銷售，但惠譽預期該公司合同銷售額持續大幅下降，預警可能會采取進一步的負面評級行動。
惠譽報告對于正榮一系來說，真的是極具殺傷力。公司管理層要化解危機，相信要火速與市場的持份者溝通，并且極速贖回美元永續資本證券才行，單靠大股東增持這一招，似乎力度不夠。
筆者相信，要投資者釋疑，分别持有正榮地産股54.71%及正榮服務63.26%的控股股東歐宗榮，應該可幫一把，要知道身為第一大股東的歐宗榮并沒有晉身董事會，筆者相信歐宗榮這身份，在公司沒有風浪事的時候，這不是事件的關鍵，但當股價一旦出現閃崩時，情況就不一樣，當然，支持股價的增持行動，大股東或管理層自然第一時間公告天下，因此，于去年11月表明将增持股份的歐宗榮應該重申他願意增持的立場。
正榮地産與正榮服務于上周五的成交分别高達逾10億股與4億股，除了歐宗榮之外，還有那一位股東有如此大量股份在手，當然，管理層亦要展開詳細調查，主動交代，不是要投資者自已己緊盯股東權益披露。
至于重組離岸債一事，也要盡快落實贖回一事。在正榮地産于去年11月至今年1月期間的公告，期間有披露歐宗榮增持股票，有上市公司贖回美元優先票據與永續資本證券的公告，但最吸引筆者眼球的是旗下一間附屬公司獲中國銀行(03988.HK)一項91.4億元人民币的授信額度，公告又提到，截至目前為止，正榮地産控股獲金融機構授予達2,549億元人民币的戰略授信，公告也特别提到包括一間内地4大銀行，該銀行提供的額度是240億元人民币。銀行能提供授信額度，肯定事先做風控調研，而且任何實際借貸都有公司資産作為抵押，意味正榮地産财政不至市場瘋傳那樣不濟。
我特别提出這一份公告，原來正榮地産獲得金融機構如此大的支持，大家想想，正榮地産于同日公告的2021年全年未經審核的合約銷售金額為1,456.43億元人民币。該公司能夠獲得金融機構如此巨額授信，相信公司在業務上有所動作，公司與其頻發澄清通告，倒不如交代多一點公司如何善用資金，有什麼階段式成果。
