餐飲外賣平台龍頭美團(03690.HK)于上周五(25日)收市後公布2021年第4季及全年業績。全年由盈轉虧，經調整虧損155.72億元人民币，2020年度同期盈利31.2億元人民币，不過，虧損金額較市場預期虧損175.8億元人民币為低。該公司上季列帳虧損為53.39億元人民币，按年擴大1.37倍，旗下新業務上季經營虧損按年擴大至102.1億元人民币，但按季比較，虧損收窄6.42%。
該集團強調”對于能夠帶來長期價值的業務領域，始終保持投入的決心。”董事長兼首席執行官王興在電話會議上預期，新業務在2022年的虧損将有所收窄，他強調會繼續按“零售+科技”的策略進行投資。
王興在分析員會議上表示，将會把策略重點放在高質量增長，及改善營運效率，并相信今年内仍可重回到增長軌道。
今日，點評美團的證券行，幾乎一面倒給予買入或增持的投資評級，中金更認為美團跑赢行業。
摩根士丹利發表報告，指在疫情快速反彈和宏觀經濟疫弱下，美團第四季收入略高于市場預期，受益于提高核心和新業務的營運效率，季内經調整經營虧損亦較預期為低；交易用戶量按季增2300萬至6.9億戶，活躍商戶亦較上季增50萬至830萬，均繼續保持健康增長。不過，該行對酒店預訂業務仍受旅遊限制影響而受壓表示失望。該行維持增持的投資評級，目标價220港元。
高盛發表研究報告指，美團今年将專注于高質量增長，管理層預計美團業務将實現正經營現金流并實現穩健增長。随着紀律性投資和單位經濟效益的改善，今年新業務的經營虧損将按年收窄。
該行指美團去年第四季在餐飲及本地服務的核心盈利勝預期，指投資虧損見頂，以及在首兩個月業務動力下首季業績指引勝預期，強化該行認定到店本地服務将為美團多年增長主要動力的看法。
該行認為美團的風險回報吸引，維持買入評級，但下調其目标價，由300港元調整至266港元。
中金的研究報告，指美團上季度收入同增31%至495億元人民币，基本符合市場預期；經調整凈虧損環比縮窄16億元至39億元人民币，虧損較一緻預期少19億元人民币，主要因公司追求新業務高質量增長。
該行認為疫情及宏觀影響下，外賣高質量增長策略将持續，預計第1季外賣收入将同比增17%至240億元人民币。同時，預計倘若疫情防控常态化後，到店酒旅業務仍将實現快速反彈。
此外美團買菜與閃購的用戶規模及交易金額也健康增長。公司表示未來将專注于新業務的高質量增長，不斷改善運營效率，預計2022年經營虧損将進一步收窄。
由于疫情影響超出預期，下調2022與2023年收入2%，将2022年經調整凈虧損下調25億至虧損74億元人民币，由于新業務競争環境改善，公司更注重高質量增長，上調2023 年經調整凈利潤19%至104億元人民币。維持跑赢行業評級。由于行業估值中樞下移，下調目标價18%至265 港元。
大和更指美團去年第4季各業務闆塊的利潤率都優于預期，相信可消除投資者對監管風險的擔憂，以及新業務帶來的虧損等。該行指，即使今年上半年收入可能放緩，但從長遠來看路徑更加清晰。因此，重申其買入評級，目标價維持300港元。
美團今早股價不負衆望，一度高見155.9港元，升近16%。
香港股票分析師協會副主席郭思治表示，美團上季與年度的虧損都較市場預期的為少，是今日股價爆升的原因，不少投資者投資美團隻單純看大數據，對于監管政策的警覺性下降了，他表示不要忘記美團由460港元向下調整至103港元水平，調整時間過急，加上，近期恒指從低位拉升了不少，若成交仍維持在1400億港元水平，大家就要留意目前處于上落市，而“北水”近日已部署投資美團，因此他認為要關注資金流向，而他個人建議美團的投資策略隻宜以小注(例如小投資者可以買入一至兩手)作短線買賣。
去年外賣監管令美團盈利能力備受關注，王興指，美團已跟内地監管部門進行積極和建設性對話，在有關當局指導下推出更多支援商家的計劃，包括降低費率、提供電子化服務等等，以支援中小商家。
王興又指，今年将與下沉城市的業務代理商合作，确保去年5月向餐飲外賣業務商家推出的新費率政策，可于今年底前在全國範圍内覆蓋。
該集團同時計劃年内舉辦400場論壇，與商家保持密切溝通，以了解它們的難處，聽取建議，并幫助它們更好地經營業
美團首席财務官陳少晖表示，雖然降低外賣傭金會令變現率短期受壓，但長遠來說，對整體生态系統發展是好事。他又透露，美團數月内拟推出關于外賣員工傷保險計劃的進一步詳情。
王興表示，自3月起Omicron變種病毒于國内開始傳播，導緻多個城市實施防疫限制措施，集團業務也受到一些影響。他表示，将會把策略重點放在高質量增長，及改善營運效率，并相信今年内仍可重回到增長軌道。
