中移動（00941.HK）在内地電訊市場具領導地位，擁有龐大的客戶群，整體業務穩定增長，而且經營現金流充裕，支持派息。截至今年6月底止中期，集團的營運收入5,467億元（人民币，下同），按年增加3%，其中通信服務收入增加2.5%至4,636億元，而數字化轉型收入增加11%至1,471億元，占通信服務收入比達到31.7%。今年上半年，純利802億元，按年增加5.3%，EBITDA為1,823億元，按年大緻持平，EBITDA占通信服務收入比為39.5%；年化淨資産收益率11.8%，按年提升0.3個百分點。
今年7月份，中移動的移動業務客戶突破10億戶，按月淨增55.9萬戶，本年累計淨增客戶數981.5萬戶；其中5G套餐客戶數近5.28億戶，滲透率達到52.8%。至于有線寬帶，客戶總數3.09億戶，按月淨增3.3萬戶，首七個月累計淨增1,095.9萬戶。今年上半年，集團的移動業務的每月每戶平均收入（ARPU）為51元，而去年上半年為52.4元和去年度為49.3元，而家庭客戶綜合ARPU為 43.4元，按年增加0.2%。
集團持續拓展「網+雲+DICT」，加大商客市場拓展力度，政企市場保持良好增長。今年上半年，個人、家庭數字化收入按年增加34.6%和4.5%；政企數字化收入按年增加7.9%，其中DICT業務收入上升8.4%至652億元；新興市場數字化收入增加9.7%。資本開支為 640億元，自由現金流為674億元。今年6月底，集團現金及現金等價物1,321億元，另有銀行存款1,163億元。
中移動2023年全年派息率為71%，并計劃從今年起，三年内以現金方式分配的利潤逐步提升至當年股東應占利潤的75%以上。中期息每股派2.6港元（港元，下同），按年增長7%。現價計，預測股息率6.8厘。走勢上，近日重上50天線，STC%K線續走高于穿%D線，MACD牛差距擴闊，宜候低73元以下吸納，反彈阻力79元，不跌穿70元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德幾
(筆者為證監會持牌人士,本人并無持有上述股份)
