「"摩根士丹利将阿裡巴巴ADR評級從“增持”下調至“持股觀望”，目标價從110美元下調至90美元。這是自6月底以來，阿裡巴巴ADR首次被下調評級"；長安汽車與蔚來開展換電業務合作；江淮汽車與華為終端簽訂“十年之約” 華為汽車朋友圈再添一員」
重點新聞
中國電商第一股易主！阿裡市值被拼多多超越 評級遭大摩下調
l 摩根士丹利将阿裡巴巴ADR評級從“增持”下調至“持股觀望”，目标價從110美元下調至90美元。這是自6月底以來，阿裡巴巴ADR首次被下調評級。
l 摩根士丹利Eddy Wang等分析師在報告中寫道，阿裡巴巴的複蘇速度慢于預期，其暫停阿裡雲業務分拆的決定“給重組帶來的價值釋放帶來了不确定性”。
l 摩根士丹利還将阿裡巴巴從其A股/港股關注名單中删除，代之以在A股上市的中國鋁業。
l 總體上來看，華爾街目前仍基本看好阿裡巴巴，其ADR有44個買入評級，8個持有評級。
l 與此同時，摩根士丹利将拼多多列為中國電子商務領域的首選，認為在消費者對價格日益敏感的背景下，該公司“處于最佳位置”。
l 拼多多最新公布的第三季度業績報告顯示，公司實現營業收入688.4億元，同比增長93.9%，旗下跨境電商平台Temu的銷售額已經突破50億美元，尤其是9月，其上線一周年之際，單日GMV甚至達到8000萬美元。
l 在這一超強财報的提振下，拼多多股價連漲三日，推動公司市值首次超過阿裡巴巴，正式成為中國電商巨頭之首。
長安汽車與蔚來開展換電業務合作
l 日前，長安汽車與蔚來在重慶簽署換電業務合作協議，雙方将在推動換電電池标準建立、換電網絡建設與共享、換電車型研發、建立高效的電池資産管理機制等方面展開合作。
l 補能體系建設是推動智能電動車行業發展的重要工作。2020年以來，國家多個部門相繼頒布多份文件，推動換電網絡和标準體系建設，鼓勵開展換電模式推廣應用，推進純電動汽車車載換電系統、換電通用平台和換電電池包等标準制定，以實現資源效率最大化利用。
l 蔚來創始人、董事長、CEO李斌表示：“經過5年發展，蔚來換電網絡和蔚來能源雲在研發、建設、運營等方面積累了豐富經驗，蔚來換電業務已做好向行業開放的準備。通過此次合作，蔚來和長安汽車将共同推進新能源汽車産業高質量發展，推動汽車行業低碳轉型。”
l 據悉，蔚來在全球市場建設和運營超過2100座換電站，累計為用戶提供了超過3200萬次換電服務。
l 長安汽車董事長、黨委書記朱華榮表示：“長安汽車和蔚來此次換電業務合作，将推動新能源汽車産業進一步高質量發展。未來，長安汽車還将在其他平台性、基礎性生态領域，從能源、充換電、整車等方面加強和蔚來的合作，共同推動構建産業高質量發展格局，形成共創共享、互利互惠的良性生态。”
江淮汽車與華為終端簽訂“十年之約” 華為汽車朋友圈再添一員
l 江淮汽車官宣與華為合作造車。12月1日晚間，江淮汽車發布公告稱，公司與華為終端有限公司（以下簡稱“華為終端”）簽署了《智能新能源汽車合作協議》，自簽訂之日起10年内有效。
l 江淮汽車表示，公司負責打造先進的生産基地，充分發揮江淮汽車在先進制造領域的優勢，依托工業互聯網和成熟的制造管理經驗為用戶提供智能制造全方面解決方案，并借助華為終端在相關領域的優勢，構建先進制造能力，從而實現合作車型的高效交付。
l Co-Found智庫研究負責人張新原在接受《證券日報》記者采訪時表示，雙方的合作，既是江淮汽車尋求轉型升級、提升品牌競争力的重要舉措，也是華為發揮自身技術優勢，進一步拓展市場的有效途徑。雙方都看到了智能網聯汽車市場的巨大潛力，希望通過合作實現共赢。
l 近期，華為與賽力斯合作的問界以及與奇瑞合作的智界先後落地。随着江淮汽車正式官宣，江淮新産品正朝着預期的方向前進。
l 根據公告内容，雙方将基于華為智能汽車解決方案，在産品開發、生産制造、銷售、服務等多個領域全面合作，着力打造豪華智能網聯電動汽車，通過合作車型不斷的升級、疊代，滿足用戶對智能網聯汽車的更高需求和期望，最終赢得用戶的青睐和厚愛。
l 上述内容，均符合華為汽車業務現有的三類模式之一的智選車模式。智選車模式，是把華為多年toC積累的能力加持到車企，一起設計卓越的産品。
l IPG中國首席經濟學家柏文喜在接受《證券日報》記者采訪時表示，華為擁有強大的科技實力和在智能汽車解決方案領域的技術積累，而江淮汽車具備豐富的汽車制造經驗和市場洞察力。這種協同發展模式，可以促進雙方優勢互補，推動汽車産業的升級和轉型。
本日外彙及大宗商品資訊
歐元/美元：歐元兌美元維持遇阻 1.0900，關注德國貿易帳和歐央行總裁拉加德講話
l 美元走軟，歐元兌美元走強至1.0890 附近。
l 美國 11 月 ISM 制造業採購經理人指數低于預期，持平于 46.7。
l 歐洲央行決策者表示，歐央行目前尚未準備好考慮降低借貸成本，但會在 2024 年稍後考慮。
l 交易商将重點放在德國貿易帳、歐央行總裁拉加德演講。
l 週一亞市早盤時段，歐元兌美元結束三日連跌。美元疲弱和美債殖利率走低提振歐元兌美元反彈，市場猜測聯準會已經達到了升息週期的頂峰，不久後将放寬政策。歐元兌美元目前交投于1.0890附近，日内漲幅為0.10%。
l 聯準會主席鮑威爾上週五發表鴿派言論打壓美元走低。聯準會主席鮑威爾講話為聯準會已結束升息週期并将在 2024 年轉向寬鬆傾向的觀點提供了一些支持。但聯準會主席鮑威爾補充說：“現在就滿懷信心地斷定聯準會已經實現了足夠的限制性立場，或者猜測何時聯準會可能放鬆政策，還為時過早。 ”
l 11 月美國制造業數據依然低迷。美國供應管理協會（ISM）週五公佈的美國11月ISM制造業採購經理人指數弱于預期，仍穩定在46.7。同時，制造業就業分項從前值的46.8降至45.8。11 月已付價格指數從 45.1 升至 49.9，新訂單指數從 45.5 攀升至 48.3。
l 其他方面，上週日一艘美國軍艦和商船在紅海遭到襲擊，加劇了人們對以色列和哈馬斯之間衝突升級的擔憂。這因此又可能推動避險資金流動，有利于美元貨币對。
l 歐洲方面，歐洲央行（ECB）決策者、法國央行行長弗朗索瓦-維勒魯瓦-德-加爾豪上週表示，歐洲央行現在還沒有準備好考慮降低借貸成本，但會在2024年稍後考慮。儘管如此，通膨回落使歐洲央行自2021年夏季以來首次明确了2%的通膨目标，這可能預示著歐央行将調整貨币政策。
貴金屬：國際金價創曆史新高 國内足金首飾金價又漲了！
l 12月4日周一，亞洲早盤，COMEX黃金期貨站上2150美元/盎司關口，現貨黃金漲至2144美元/盎司，均續刷曆史新高。截至發稿，COMEX黃金期貨大漲2.81%，暫報2148.4美元/盎司，一度漲至2152.3美元/盎司。
l 據每日經濟新聞12月2日報道，對于黃金期貨的市場表現，業内人士認為當下黃金依然在走美聯儲降息的預期。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，目前市場比較依賴數據指引，在經濟與通脹前景仍存在不确定性的情況下，需要防範數據超預期波動帶來的影響。
l 據媒體12月1日報道，私募排排網财富研究部副總監劉有華告訴記者，本輪黃金上漲的核心原因主要有三點，一是全球“去美元化”呼聲日益高漲，全球央行掀起囤黃金熱潮，帶動黃金需求增長；二是近期美元指數持續下跌，有助于推動美元計價的黃金價格上漲；三是巴以沖突助推市場避險情緒升溫，黃金作為避險資産的需求增加。
l 據中國證券網報道，12月3日，記者從黃金珠寶品牌周大福、六福珠寶、潮宏基、周生生獲悉，當日其足金首飾金價達625元/克，再達年内高位。相較10天前，周大福、六福珠寶、潮宏基品牌的足金首飾金價（11月23日均為606元/克）上漲3.14%，周生生足金首飾金價（11月23日為609元/克）上漲2.63%。
l 消費者“越漲越買”的心态也令黃金消費需求保持增長。國家統計局數據顯示，金銀珠寶成為上半年商品零售類别中增長幅度最快的品類。
原油： OPEC+額外減産 預計2023-2024年全球原油市場處于緊平衡
l 海通證券發佈研究報告稱，根據OPEC、IEA、EIA三大國際機構最新月報(2023年11月)平均預測，預計2023-2024年全球原油需求分别同比增長225萬桶/天、153萬桶/天。根據EIA 2023年11月月報，預計2023-2024年全球原油市場處于緊平衡，“供給-需求”分别爲50萬桶/天、11萬桶/天。
l 2023年11月30日，部分OPEC+國家宣佈2024年一季度額外減産220萬桶/天，包括沙特100萬桶/天、伊拉克22.3萬桶/天、阿聯酋16.3萬桶/天、科威特13.5萬桶/天、哈薩克斯坦8.2萬桶/天、阿爾及利亞5.1萬桶/天、阿曼4.2萬桶/天;此外，俄羅斯宣佈同期減少出口50萬桶/天(其中包括30萬桶/天原油、20萬桶/天煉油産品)。OPEC+額外減産有助于幫助維持原油市場穩定和平衡。
l 美國頁岩油企業維持謹慎增産，EIA最新月報(2023年11月)預計美國2023-2024年原油産量分别爲1290萬桶/天、1315萬桶/天，分别同比增長99萬桶/天、25萬桶/天。
l 根據OPEC、IEA、EIA三大國際機構最新月報(2023年11月)平均預測，預計2023-2024年全球原油需求分别同比增長225萬桶/天、153萬桶/天。根據EIA 2023年11月月報，預計2023-2024年全球原油市場處于緊平衡，“供給-需求”分别爲50萬桶/天、11萬桶/天。
l 2023年四季度以來，美國煉廠開工率季節性下滑，截至11月24日，煉廠開工率平均86.4%，較3Q23下降6.4個百分點;商業原油庫存4.50億桶，較2023年三季度末增長3560萬桶，處于近五年55%分位數。戰略庫存方面，8月以來美國戰略庫存小幅補庫，截至11月24日，美國戰略庫存3.52億桶，較7月底增加483萬桶，整體仍處曆史底部。
文章來源：Goldhorse Capital Extramile
