自2月1日起，祖龍娛樂（09990.HK）累計漲幅已經接近40%。技術上來看，幾乎每天都有上下影線，且成交量相對此前長期陰跌有所明顯放大，說明價格比較堅實，幾乎每一價位都有支撐。
如此強勢的價格表現，背後是什麼原因？這一波上漲能夠走多遠、多高？
祖龍娛樂之所以被資金追捧，短期原因是一款名為《以閃亮之名》的遊戲。這款遊戲此前曾在港澳新馬等多地上線，并成為爆款。1月底，該遊戲獲得大陸地區版号，從而引發了資金對祖龍娛樂這隻股票的追捧。
去年7月，《以閃亮之名》于在中國港台和新馬地區上線（始祖鳥公司代理），上線首日登頂 5個地區iOS免費榜榜首，次日留存超過 80%。30日用戶留存超過30%。
9月，産品進行1.1版本更新上線，次日就登頂中國香港和台灣地區的iOS暢銷榜榜首。12月在日本地區自主發行，上線首日同樣登頂iOS免費榜榜首。通過這幾個區域優異表現，可以看到《以閃亮之名》在用戶價值、用戶付費、玩家評價和長線表現等諸多方面取得了不錯的成績。
當然，對這款遊戲的風評并非一邊倒的贊揚。有不少玩家吐槽，說情節設置過于塑料化、缺乏真實性，此外美術設計等環節還曾經一度深陷“抄襲門”，給公司帶來一定的困擾。但瑕不掩瑜，精美的遊戲畫面，在服裝和妝容方面加入許多玩家自定義設計的選擇，極高的自由度與個性化空間，配合家園、寵物、生活等多樣玩法，以及在遊戲生态中融入了社交元素，這些都使得《以閃亮之名》目前在女性向手遊中處于頂級水平。
今年1月18日，國産網絡遊戲審批信息顯示，祖龍娛樂旗下女性向新遊《以閃亮之名》成功獲發版号。當天祖龍娛樂收漲22%。
當然，距離1月18日之間，已經過去大半個月，尤其是進入2月以來，祖龍娛樂的股價越走越穩，小步慢漲，成交量也持續穩定在高位，并不是來去如風的“港式炒作”的玩法。背後更大的邏輯，筆者認為，是對公司實現業績反轉的中長期預期。
此前，多家賣方機構認為公司2022年業績會面臨一定挑戰。首先，2022年原本預期的重磅産品《諾亞之心》上半年上線之後，數據表現也不達預期。同時，雖然《以閃亮之名》出道巅峰，但發行地區僅限港台新馬，因此對收入貢獻有限。因此，2022年公司整體流水同比将繼續下降。
但股票市場交易的是預期，雖然2022年業績預計大概率比較拉胯，但随着《以閃亮之名》在大陸獲得版号，意味着可以介入中國大陸這個龐大市場，鑒于《以閃亮之名》此前在多地已有良好表現，将會明顯提升公司2023全年收入及利潤水平。
此外，2023年，另一款戰争策略類遊戲《三國群英傳》即将上線。同名的電腦遊戲早在1998年奧汀公司（Odin）出品，是當時家用電腦普及時代許多80後玩家的共同記憶。
至今三國群英傳已經更新到第8代，但第1代的經典長久地被人們所回憶。因此，不少分析人士預計，祖龍的手遊版《三國群英傳》，有望憑借傳統經典，喚起許多玩家兒時或青少年的回憶，進而再造爆款。
總結而言，當前中國地區遊戲版号發放已進入相對穩定常态化，過去市場所擔心的負面政策影響持續減弱。而祖龍娛樂目前已經從純研發向“開發+發行”演進，綜合營利能力增強。未來突破的關鍵點，在于産品、内容、IP等核心競争力打造。
表：祖龍娛樂遊戲儲備情況
資料來源：信達證券
