文章來源：信息平權
作者：信息平權
Intel暴跌同時，CEO Pat接受了CNBC采訪，主持人john也是比較專業的科技行業主持人了，聊的也是市場最關心的幾個問題
主持人：好的，英特爾首席執行官帕特·基辛格，你剛剛發布了第四季度财報。這并不是第四季度的問題，而是第一季度指引更為讓投資人關注，所以請為我分解一下。我知道你說過一部分原因是Q1是正常的季節性低迷，另一部分原因是像mobileye等非核心領域表現不佳。首先告訴我關于季節性低迷的情況，庫存有多少，需求有多少，為什麼會出現季節性低迷？
帕特·基辛格：嗯，但是首先約翰，我要強調，我們度過了2023年的一個美好第四季度。所以我要提醒你，嘿，你知道我們在第四季度在營收和利潤方面都超過了預期，我們在去年四個季度都超過了預期，我們度過了公司轉型的重要一年。顯然，我們将這種勢頭帶到了第一季度，我們可以說在季節性低迷的情況下，從第四季度到第一季度的季節性變化範圍很大，但在核心業務中，嘿，産品是健康的，我們認為自己的市場份額很強，所以那裡并沒有什麼特别的新聞，我們隻是看到市場前景比我們進入這一年時更加保守。但我們也說，嘿，我們預計今年會逐季、逐季、逐年改善，所以我們預計2024年會是個好年景。我們确實提到，第一季度指引的一部分是由大約10億美元的這些獨特事件驅動的，這些事件發生在不同業務領域，都是非核心業務，還有已經讨論過的行業庫存問題，所以如果我們把這些事情分開，我們隻能說，嘿，第一季度的指引沒問題，今年會很好。我們有很好的勢頭，我們非常樂觀地認為，2023年的良好财務表現将繼續到2024年。
主持人：我必須回到關于季節性低迷的問題，因為，而且我必須承認，第四季度的确不錯，但在第一季度，有可能是市場份額的損失，可能是剩餘的庫存問題，我知道你幾個月前有過庫存嚴重過剩的階段，所以能不能告訴我，Q1到底是庫存問題，還是OEM更加謹慎了，還是市場份額損失，還是多種因素的綜合？
帕特·基辛格：我認為，當我們進入這一年時，某些市場觀點是渠道和OEM在他們的前景上有些保守，但正如我所說，從第四季度到第一季度的變化是常有的事。我們看，我們的市場份額看起來很健康，我們看不到任何獨特的庫存問題，除了我們已經讨論過的非核心領域有一些。所以我們認為第一季度的指引隻是市場目前的看法，我們認為我們的産品定位良好，我們的競争力很強，我們的市場份額很穩固，我們相信，随着我們度過這一年，我們在所有這些指标上都會有所改善。這對英特爾來說将是一個強勁的一年，你知道，随着AIPC的順風，我們升級的數據中心産品線，AI加速器的勢頭，我們相信今年會很好，我們的财務表現以及我們帶到業務的紀律，我們為再次超越2024年的表現做好了堅實的準備。
主持人：告訴我更多關于這個，你說在第二季度和下半年，你真的對業務的營收改善有預期。那麼是什麼給了你這種信心？在疫情期間，PC經曆了大規模的換機，現在我一直在問，有多少會再次換機，換機速度有多快，你是否已經看到了足夠的消費者行為？
帕特·基辛格：嗯，我認為當我們看市場和分析時，每個人都預測個人電腦市場會略有增長，對我們來說有一個非常健康的産品線，我們已經推出了我們的core ultra，我們已經引入了AI PC，還有Windows 10服務結束，距離COVID已經四年了，所以所有這些，我們相信會給個人電腦市場帶來自然的順風，随着我們度過這一年，市場會越來越強大。新的AI PC類别，我将其定義為一個"Centrino時刻"，如果你還記得約翰，那就是讓PC第一次引入WiFi功能，重新定義PC（便攜和連接），這是我們如何看待AI PC的方式。所以這個問題的各個方面，我們隻是認為市場會越來越強大，我們一直在向前推進。而且，我在CES和世界經濟論壇達沃斯之間會見了大約50個客戶，他們都在強調同樣的信息，期待着AI PC這個新的類别，以及他們将如何開始定義新的使用案例、新的生産力和個人電腦，這是最終的達爾文設備，正在再次進化，成為消費者和企業的生産力工具。我相信，今年對我們來說将是AIPC類别和整體業務的一個好年景。
主持人：現在，讓我們談談整體戰略，四年内五個節點，對于芯片制造的人來說，這速度大約是正常摩爾定律的兩倍。那麼，與一個季度或兩個季度前相比，你在這個方面的信心如何？
帕特·基辛格：顯然，每過一季，我們就越來越有信心能夠實現這一目标。正如我們在盈利電話會議上剛剛描述的那樣，第一個産品将進入18a，而18a是五個節點中的第五個，2025年新産品如服務器等，都在fab中了，所以這是一個巨大的聲明，證明我們對工藝的信心，也對産品執行的信心。所以，我們正按計劃進行，在四年内實現五個節點，重新獲得工藝技術領導地位。
主持人：關于代工業務，你們和UMC的合作，12nm，為什麼這麼重要，這會在未來2-3年為intel帶來什麼
帕特·基辛格：我們最先進是2nm以下了，但我們每次疊代不會在老的代次上停留太久，這也是代工行業的慣例。和UMC合作可以加強我們在TAIWAN産業生态的滲透，把我們在Arizona的老廠利用起來（挖隔壁牆腳根據地...），我們将與UMC共同開發，并将産品推向市場，在晶圓代工菜單上提供更多選擇。總之，我們在添加我們的第四個18a前沿技術方面保持了良好的勢頭、我們在Intel 3工藝上又增加了一個客戶、在先進封裝領域，我們又增加了三個客戶。現在，通過與UMC的合作，我們整體上又獲得了全新的産品組合，我們還宣布了位于新墨西哥州的先進封裝工廠。晶圓代工業務進展非常順利，人們越來越意識到，英特爾确實将成為一家大規模的西方晶圓代工廠。
主持人：關于Gaudi 3加速器，和英偉達的競争，你說過要繼續挑戰。投資者非常關心Gaudi3何時準備好，有什麼最新消息嗎？
帕特·基辛格：我們第四季度看到了Gaudi2營收開始逐漸上升，總體來說，加速器管道非常健康，現在超過20億美元。顯然，人們非常期待Gaudi 3，那将在今年晚些時候投産，非常健康。現在它正在實驗室中，我們已經測試了單節點和多節點，它表現得非常好，性能是原來的4倍，網絡能力是原來的2倍。所以，随着我們進入Gaudi 3，我們對此非常興奮，并相信它會在正确的軌道上，看起來非常好。但是，關于2024年的時間安排，我們還沒有具體的更新。但我非常期待我們再次交談，我會盡快給您提供這些詳細信息。
主持人：那麼，讓我們來談談雲計算市場。他們已經成為數據中心的重要組成部分，這是你們正在努力改善的領域。目前超大規模雲計算公司的需求狀況如何？您是否相信，在目前的菜單上，您有足夠的供應來滿足他們的需求？
帕特·基辛格：總的來說，超大規模雲廠去年非常關注高端的模型培訓和加速器，你知道，他們為此花費了一些資金，讓那些加速器能夠進行大模型訓練。我們相信，今年市場将更加關注如何使用和部署模型，而不是訓練這些模型，也就是所謂的推理。這将改變超大規模雲公司關注的重點，他們如何部署推理，更重要的是，企業如何使用這些模型。我們相信大部分推理将發生在本地，所以我們看到2024年的前景更加平衡，約翰。超大規模公司需要更多的CPU和加速器，更關注TCO，我們在這些方面具有非常強大的品牌認知和價值主張。2024年的重點是如何部署AI。給你一些數據，你知道，我們正在進入雲計算的第 20 個年頭，現在超過 60% 的計算都發生在雲中。然而，在雲計算的第 20 個年頭，80% 的數據仍然在企業内部，因此，這就是推理将發揮巨大作用的地方，也是為什麼企業市場對英特爾來說是一個非常有潛力和持續優勢的領域。這就是我們對我們投資組合非常有競争力的原因，在雲中競争力會提升，但更重要的是，在本地進行更多的推理，這是英特爾的優勢領域。
主持人：我想問一下，你和我以前沒有談過很多，但是你在電話會議上提到了，你以前也提到過，那就是你如何改變英特爾設計芯片的部分和制造芯片的部分之間的關系。過去，這就像是一個内部家庭事務，你知道，就好比在食物被端出廚房之前，你在廚房裡先吃了點。但是，你現在試圖改變它，使英特爾更像是一個客戶，而不是一個家庭成員。你期望這将提高效率。我的問題是，我們何時以及如何才能在毛利潤中看到這一點，恢複到你說的60%的水平。
帕特·基辛格：你知道，正如我所說，我不僅僅是在修複一家公司，我正在英特爾家族中建立兩家新的世界級公司。讓産品團隊在代工廠利用、“hot lots”的使用、測試時間的利用等等方面，讓産品團隊更加嚴謹和有紀律性（過去的确屬于鋪張浪費效率低下），這些是世界一流公司所應該做到的（TSMC...）。我們看到這些事情正在實現，我們第四季度超過預期的表現，部分就是因為我們意識到，天哪，我們可以像一些世界一流公司一樣更加高效。Intel家族的第二家公司顯然是晶圓廠業務，包括内部晶圓廠和外部晶圓廠，我們将與業内世界一流的晶圓廠公司競争，在成本、技術、客戶關系等方面更具有競争力。這越來越被視為一個獨立的結構、獨立的法人實體、獨立的運營能力，讓我們的外部客戶需要知道，他們的機密信息、設計競争力，完全由那個内部晶圓廠和外部晶圓廠獨立運營執行。這也将帶來公司财務結構的更多透明度、紀律和可見性，這是英特爾以前從未做過的。我們将把這個信息作為我們下一個季度的盈利電話會議的一部分向市場展示，展示這種模式下的财務狀況，這将幫助人們開始了解我們将如何同時提高公司的産品業務和晶圓廠業務的競争力。我非常興奮，因為每天我都能看到這在如何推動一個更高效的業務。這也是我們在2023年超過預期的原因之一，我們還有很多可以收獲的，正如我們所說的那樣，我們正在朝着60%的毛利潤和40%的運營利潤邁進。我們有清晰的路線圖，我們将如何實現這一目标，我每天都能看到這一目标的實現，我經營着這家偉大的标志性公司。
主持人：好的，我非常欣賞。讓我再提一個問題，因為，你的資本成本在上升，而你正在大量投資，過去我們談到過尋找建築工人的困難，你知道，工資在上漲，基于迄今看到的宏觀情況，你能否在需要建設的地方，建設你需要的東西？
帕特·基辛格：你知道，我們制定了聰明的資本戰略，如何獲得資本，你知道，我們有美國芯片法案和歐洲芯片法案，以及我們實施的skip plan，以及我們如何與客戶合作進行預付，以及我們的供應商，所以我們在實施聰明的資本利用，你知道，我們已經在實施這些方面了，幾十年來，我們一直在運營一個分布式制造網絡，這是其他公司沒有完善的，而英特爾确實已經完善了，所以我們的每一個項目都在按計劃進行，我們的制造建設，你知道，我們有能力把工人帶到建築工地，把新的工藝技術運行起來，我會說，我們提出的每一個方面，我們都在按計劃進行，我們在美國、歐洲、以色列、亞洲等地非常緊密地合作，以便執行這些項目，我為我們的團隊感到非常自豪，他們都在按計劃進行，我們能夠達到我們的财務目标，盡管這是半導體行業曆史上最大、最激進的制造能力建設之一，但我們正在實現這一目标，這是一家偉大的公司，為半導體行業的未來做了偉大的事情，我們在重建标志性的英特爾。
主持人：是的，現在很多有人問，我們是否還需要更多的芯片産能，Sam Alman就是其中之一，那些正在尋找新的晶圓産能的人。嗯，帕特，非常感謝你抽出時間，在盈利電話會議後首次在這裡接受CNBC的采訪。
雖然之前也覺得Pat愛吹牛，但看完更多他的采訪，越來越覺得重振Intel這種“沒落貴族”，踏上二次創業，是需要一個Pat這樣的領軍人物，堅定、樂觀、經曆過曾經輝煌年代、有複興的執念、極強的ego，同時又要有超強的執行力。Respect。
