【市場簡報】
-美國 2 月 PPI 創半年來最大漲幅，失業救濟數據意外下降，強化市場對于聯儲今年延後降息的預期。隔夜美股三大指數走低，美元指數上漲，金龍中國指數結束四連漲。日本央行據報計劃在下周會議上結束負利率政策。
-中國央行周五将開展 1 年期中期借貸便利(MLF)操作。中國發改委就支持優質企業借用中長期外債公開征求意見，對于優質企業申請辦理外債審核登記，實行專項審核，加快辦理流程。
-港股周五續回吐，半日跌逾300點。恒指低開203點，其後走勢反複向下，恒生指數半日跌354點，報16607點，成交551.7億元。科指跌2.8%，報3504點。ATM跌近3%至4%，美團（03690.HK）跌逾6%，低見87.15元，阿裡巴巴（09988.HK） 、騰訊（00700.HK）跌逾3%。藥明系未止跌，藥明生物（02269.HK）再跌逾5%，藥明康德（02359.HK）跌4%。
-焦點企業: 資本湧進寵物賽道，義合控股走到全速向上新階段
近年每當走進任何一家超市，大家會發現貨架上的寵物商品愈來愈多；走到街上，獸醫診所也似乎随處可見，「寵物經濟學」更成為了最新冒起的投資熱話。全球領先的消費品私募基金L Catterton（路威凱騰）官宣稱，早前已完成對日本高速增長的獸醫服務集團Withmal的戰略投資。據路威凱騰近期内的動态來看，或許持續加碼亞太地區投資，會是路威凱騰當前更核心的戰略重點。
人口結構轉變，寵物數量大增
值得思考的是，這樣的現象背後到底折射出什麼信号？
近年全球與寵物相關的産品和服務市場正以驚人的速度增長。全球的出生率愈來愈低，「少子化」成為多國的普遍現象，很多年輕夫婦甚至不考慮生育，反而傾向養寵物。從投資邏輯上來說，中國寵物市場近幾年來高速發展的強勁增長态勢，2019年我國城鎮養寵家庭（犬貓）滲透率為23%，仍遠低于美國等寵物行業成熟市場。2023年12月底，多家機構聯合發布了一份《2023-2024年中國寵物行業白皮書（消費報告）》（以下簡稱《報告》）。
《報告》内容顯示，2023年，城鎮寵物（犬貓）消費市場規模為2793億元，較2022年增長3.2%，增長幅度進一步放緩。其中，犬消費市場規模較2022年微增0.9%，貓消費市場規模則持續穩定增長，較2022年增長6%。
在這一背景下，在港股主闆上市的義合控股(01662.HK) 日前公布，其間接非全資附屬公司Absolute Pure EnviroSci Limited (APEL)主要從事特種生化及生物醫藥産品之分銷及研發業務，而APEL位于香港科學園的APEL生物醫藥科技創新及轉化商業實驗室已正式啟用。APEL是香港創科旗艦企業之一，過去一年在國家乃至世界市場上發展迅速，表現愈發搶眼。
“戰略窗口期”逐漸形成，賦能業績增長
對于APEL而言，這種變化無疑是積極的。産學研的成功離不開優秀的科研技術，更加需要商界的投入，其構成了獨特的“戰略窗口期”，即市場提供的機會與企業制定的戰略尤為匹配的時期，從而使APEL把握加速增長的機遇。可以看到，APEL進駐香港科學園得到香港科學園的全方位支持，更加擁有APEL母公司，上市公司—義合控股有限公司财政資源上大力投入。
當前，APEL正提速發展寵物健康市場，公司具備GERMAGIC™「微膠囊」緩釋技術和分子材料的獨有科技，其寵物産品是香港少數能夠獲得寵物優質安健保障（Quality Pet Protection，QPP）認證的寵物用品，産品具護城河，帶來絕對的市場競争性。
同時，APEL跟香港最大獸醫集團、獸醫診所遍布港九新界以及新加坡的—Pet Space Group，共同開拓大灣區寵物健康護理産業之深度合作。另外，APEL亦跟大型醫療用品品牌—生命之星國際股份有限公司合作，透過生命之星獨有的專利技術萃取蠶絲中核心成分絲素蛋白進行寵物保健産品開發，集結APEL的生物醫學科技建立拳頭寵物手術及創修後的高端護理康複産品 ，向全球經銷及發展國際業務 。可見，APEL将持續透過促進科研成果落地化，将創新理念轉化為市場産品和方案。
根據機構調研的結果，寵物和動物健康企業的利潤率相當高，平均而言，寵物和動物保健企業的經營毛利率差不多高達60%，遠高于MSCI世界健康護理指數的37%9 ，以此參考，寵物賽道将為投資者創造了有趣而嶄新的長線增長機遇。
結語
縱觀來看，此次的義合控股新業務并非偶然，而是增長邏輯重塑的結果。更重要的是，其增長邏輯的重塑可能作用于中長期，為後續的業績表現奠定堅實基礎。
對股東而言，義合控股以APEL進軍具增長空間的寵物醫療市場對投資者來說是極佳的戰略部署。義合将繼續從事建築業之主要業務，已經具備了相當豐厚的底蘊。且看APEL未來在寵物行業有何布局，共同或自行研發、生産及銷售生物醫藥及新材料技術領域之新業務舉措，預計将成為義合控股未來新增長動力，是未來高質量發展的必選題，走到了全速向上的發展階段。
投資涉及風險，資料隻供參考，亦不構成投資建議、邀約、購入、出售任何産品。謝謝。
