中國上週公佈了一系列重要經濟數據，貿易順差創紀錄高位，顯示出世界第二大經濟體仍在艱難地複甦。
根據國家統計局發佈的數據，6月份全國居民消費價格同比上漲0.2%。根據路透社的一項調查，預計6月CPI将同比上漲0.4%。剔除波動較大的食品和能源價格後的核心CPI同比上漲0.6%，略低于前六個月0.7%的增幅。
衡量出廠價格的生産者價格指數(PPI)同比下降0.8%，符合預期。5月PPI下降1.4%。自2022年底以來PPI一直處于通縮狀态，明顯地，中國的通縮風險尚未消退，國内需求依然疲軟，上半年内地依靠出口來支持經濟增長。
另外，中國6月出口增長超預期，創下15個月來最快增速，但進口下降2.3%，遠不及市場預測2.8%。數據表明，在内房市場低迷，令市民擔心就業前景，并殃及消費信心，中國内地越來越依賴出口和制造業來推動經濟增長。
随著進口下降，中國6月貿易順差升至990.5億美元，創有記錄以來最高。其中，中國對美國貿易順差達317.8億美元，對歐盟的順差達近230億美元，對東盟的順差爲170億美元。
6月進口意外下降，顯示内需依然疲軟。爲實現官方5%的成長目标，需要更快、更大膽的刺激措施。
由7月15日至18日在北京召開第二十屆中央委員會第三次全體會議(三中全會)是市場最關注的會議。
會議将以推動高質量發展和高水平對外開放作出重大部署，預料在核心科技攻關、支持民營企業、吸引外資外商、促進内部消費等多方面提出新的改革措施，并針對就業、增收、生育、入學、住房、養老等民生領域。
預計内地股市有望借機反彈，上證綜指有機會測試3100阻力。
撰文 : 華赢東方研究部董事李慧芬
