李嘉誠開藥鋪，造富250億

文章來源：21世紀商業評論

文章作者：韓璐

文章編輯：譚璐 陳曉平

5月17日晚間，其控制的和黃醫藥，宣布主席杜志強退任，任命艾樂德為新主席。

72歲的杜，在和記黃埔任職長達40年，可謂李嘉誠的資深幹将，也為其操盤多宗交易。

杜幫助李家照看和黃醫藥，則有20多年，一手将其扶起，尤其去年，抗癌藥成功出海，财務扭虧，入賬超8億美金。

“算是功成身退。”有業内人士向記者表示，其退任或與其年齡漸長有關。

在李家龐大的資産版圖中，醫藥的體量較小，然而，勢頭向好，尤其在腫瘤領域，已有三款新藥上市，與多家頭部藥企合作。

截至5月20日，和黃醫藥市值，超過35億美金，約合250億人民币，過去3個月，幾乎翻倍。

李嘉誠家族控制的長和，則持有約40%的股權，價值百億人民币。

01

李嘉誠家族的醫藥資産，一度連年虧損。

2019年到2022年，和黃醫藥虧掉将近8億美金，在港股上市時，高管預測，2025年前後才能收支平衡。

沒想到，李家醫藥生意，很快就賺錢了。

2023年初，和黃醫藥與日本武田制藥簽約，出售“呋喹替尼”海外獨家許可（中國内地、香港及澳門以外），交易額超過11.3億美元，一舉扭虧。

呋喹替尼是一款小分子血管生成抑制劑，為和黃自主研發的首款抗癌新藥，2018年已于國内獲批。

有行業研究員向記者表示，與武田的獨家許可協議，有助于和黃醫藥擴大全球份額，提高知名度。

去年11月，呋喹替尼在美順利獲批，用以治療晚期結直腸癌，成為十年來首個用于該适應證的靶向療法。

海外開售後，這款李家的藥，很快放量。

受益美國特殊的商保體系，呋喹替尼出海後，定價為25200美元/盒，約合人民币18萬元，比國内的定價貴了20倍。

據武田制藥披露，呋喹替尼上市後，至今年3月底，總銷售額101億日元，約合6500萬美元。

授權成功加之海外獲批，和黃醫藥一舉翻身。

2023年，其全年營收8.38億美元，約合人民币60億元，增長近九成；淨收益為1.01億美元。

其中，即有武田制藥支付的首付款2.8億美元，以及取得FDA批準後的3200萬美元裡程碑款。

資金狀況大幅改善，到年末，賬上的現金餘額，高達8.86億美元。

就李嘉誠家族而言，在财務上，和黃醫藥至少不再是個負擔。

具體到杜志強，其在和黃醫藥任職23年，此時退休，對老闆也有交代。

隻是，5月10日，杜本人剛重選為董事，一周後即宣布退任，多少有點突然。

出海謀生

李嘉誠家族，手頭已有多款抗癌藥，處于上市或研發狀态。

呋喹替尼成功出海，也為其他産品打了個樣。

和黃醫藥在售的，還有兩款小分子腫瘤藥——索凡替尼、賽沃替尼，在國内均已獲批三四年。

2023年，兩種藥，各自賣了4390萬美元、4610萬美元。

其中，賽沃替尼為國内獲批的首個選擇性MET抑制劑，用于晚期非小細胞肺癌患者，該藥的商業化，均由阿斯利康負責。

索凡替尼則是一款靶向藥物，用于治療胰腺神經内分泌瘤，和黃擁有其所有權益。

目前，李家的三款抗癌新藥，均在擴大适應症，加速出海。

從進展來看，呋喹替尼最快。

今年4月，該藥聯合用于治療晚期子宮内膜癌的新藥申請，剛獲受理，聯合PD-1治療二線腎細胞癌的注冊臨床已完成入組。

去年秋，其胃癌新适應症補充申請，也已獲得受理。

在海外主流市場，呋喹替尼也有斬獲。

4月26日，武田已獲得歐洲藥品管理局的積極意見支持，用于治療經治轉移性結直腸癌。

管理層透露，呋喹替尼獲批的概率極高，預計于今年6月及10月左右，分别能在歐盟及日本獲批。

李家旗下的其他兩款藥，潛力也不錯。

3月，賽沃替尼治療非小細胞肺癌的新适應症上市申請，已在國内受理。

該藥與阿斯利康的奧希替尼聯用治療的臨床試驗，正在進行中，預計年内将在國内和美國FDA提交上市申請。

至于索凡替尼，其與特瑞普利單抗的聯合用藥，已在進展中。

5月中旬，和黃醫藥又宣布，與國内龍頭恒瑞醫藥達成合作，啟動索凡替尼聯合卡瑞利珠單抗的II/III期研究 ，用于治療初治胰腺導管腺癌。

03

許多年長的企業家，都有興趣于生命健康領域。

2000年，72歲的李嘉誠，投資孵化和黃醫藥。起初，公司想做的是中藥現代化，出品的麝香保心丸、複方丹參片等，依舊熱銷。

其後，輝瑞研發高管杜瑩加入，組建研發團隊，啟動腫瘤藥研發，呋喹替尼即于2005年進入化學式開發。

算起來，李嘉誠的醫藥生意，經營24年，隻有3款抗癌創新藥獲批，進度不快，背靠李家，也不着急，整體步調較為穩健。

期間，李家推動這塊資産，陸續登陸倫交所、納斯達克和港交所，為研發籌集資金超過5億美金，也減少和黃系自身财務壓力。

這兩年，創新藥企經曆寒冬，紛紛收縮團隊。和黃醫藥财務穩健，反其道而行，擴品、招人、投廠，頗有逆勢做多的勁頭。

2023年，其有兩款産品獲得進展：

一款是Syk抑制劑索樂匹尼布，用于治療免疫性血小闆減少症患者，其國内上市申請已于年初獲受理；

一款為EZH2抑制劑他澤司他，計劃于年中提交内地的新藥上市申請，用于三線以上淋巴瘤。

多款産品箭在弦上，和黃醫藥順勢擴大團隊。

據披露，旗下公司共有約5000名員工，其核心的腫瘤/免疫業務，擁有約1800人的團隊。

今年，其在上海浦東新蓋了生産大樓，據稱，新藥生産能力将提升五倍以上，将為全球供貨。

對于前景，李家指派的管理團隊，頗有信心。

尤其在腫瘤/免疫領域，2024年指引收入為3-4億美元，已上市腫瘤産品，預計有30%-50%的收入增長。

新任主席艾樂德，今年也已70歲，在和黃醫藥董事局已有8年，其本人長期效力于和黃系，在生物科技、醫療保健、電訊及水務方面，擁有超過30年的業務經驗。

以其資曆，預計他會替李家看好這攤生意。