德勤9月預計，香港全年新股集資額可達4800億港元，創曆史新高。這個預測的大背景，是港股年内已有大型科技融資落地，阿裡巴巴、智譜先後完成800億港元、50億美元港股配售融資且獲市場充分承接。德勤中國資本市場服務部相關人士表示，除非第四季出現推高油價、迫使美聯儲持續加息的黑天鵝，否則香港IPO市場有能力消化大型融資，流動性不是核心瓶頸。
判斷香港IPO是否過熱，不能隻看集資額，而要看大型項目之後的二級市場反應。大型配售若隻在公告日沖擊股價，随後成交和基本面承接住，說明市場擴容有效；若大型融資後指數持續走弱、同類資産估值下修，說明IPO牛市在消耗存量流動性。4800億港元意味着香港正在回到全球新股市場中心位置，但也意味着發行質量必須跟上數量。
利好是香港具備承接超級項目和A H項目的制度、資金和國際化投資者基礎，AI、半導體、新能源和生物科技仍能提供豐富供給。風險是美國利率更高更久、地緣沖突推高油價、内地消費偏弱時，新股擴容會放大市場波動。第七批這條線不與前面港股IPO減速和綠鞋機制重複，聚焦全年集資預測與大型配售承接力。對投資者來說，香港IPO牛市的真正試金石，不是能否發行4800億港元，而是發行後六個月，龍頭新股能否站穩發行價。
