2026年11月11日，港股半導體闆塊在深度回調後迎來反彈。中芯國際上漲3.73%，成交額38.96億港元。華虹半導體也有所回升。這一反彈與美股半導體闆塊的盤前大漲形成聯動，英偉達漲超3%，SK海力士漲超5%，費城半導體指數期貨大幅反彈。
半導體闆塊的反彈，部分原因是市場對過度抛售的修正。11月5日至6日，費城半導體指數暴跌12%，創2020年以來最大單日跌幅，納斯達克100指數市值蒸發約2.3萬億美元。經過兩個交易日的恐慌性抛售後，部分資金開始逢低吸納被錯殺的優質标的。
但從基本面看，半導體行業的長期邏輯并未改變。SemiAnalysis創始人Patel稱，OpenAI和Anthropic預訂了新增算力的25%到40%，現在對很多人來說，已經不可能買到算力了。此外，利率上行使Neocloud難借到錢，英偉達隻給約6.5吉瓦托底，占比有限，算力的交付權仍向超大規模雲廠商和兩家實驗室集中。
國産替代邏輯也為港股半導體闆塊提供了支撐。在美國對華芯片管制持續升級的背景下，中國半導體企業加速推進自主可控。中芯國際在成熟制程領域的産能擴張持續推進，華虹半導體在特色工藝領域建立了差異化優勢。一位北京半導體分析師表示，國産替代不是概念，而是正在發生的産業趨勢。
對港股市場而言，半導體闆塊是港股科技闆塊的重要組成部分。中芯國際、華虹半導體等标的的股價表現，直接影響恒生科技指數的走勢。一位香港科技股分析師表示，當前半導體闆塊的估值已經反映了較多的悲觀預期，如果後續财報能夠确認業績的韌性，闆塊可能迎來階段性反彈。但投資者需警惕，全球半導體行業的周期性波動可能持續至2027年上半年。
