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【瑞士嘉盛銀行：料明年多數經濟體的增速将高于長期趨勢水平股市較今年更具挑戰】

來源：詠桐時間：2026-11-09 11:25:08

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【瑞士嘉盛銀行：料明年多數經濟體的增速将高于長期趨勢水平股市較今年更具挑戰】瑞士嘉盛銀行首席經濟師兼經濟研究分析部主管Karsten Junius發表2027/2028年度的宏觀經濟及投資策略展望。其中提出，明年經濟增長料将保持穩健，多數經濟體的增速将高于長期趨勢水平。這意味通脹壓力将持續高企，促使央行于2027年進一步收緊貨币政策。然而，愈來愈多迹象顯示，AI基建投資步伐及其對GDP增長的貢獻将會放緩；融資成本上升的影響正開始浮現，但與投資回報相關的關鍵問題卻仍未有答案。2026年有兩大趨勢令市場始料不及：一是人工智能(AI)基建投資規模之龐大，二是伊朗戰争導緻能源價格急升。各大主要央行非但未能減息，反而需要再度收緊貨币政策。盡管如此，經濟增長仍較預期強勁，美國AI資本開支熱潮為環球經濟帶來提振作用。然而，這股投資熱潮加上能源價格沖擊，亦推動債券收益率大幅上升。債券收益率高企，加上多年來錄得高額财政赤字，亦意味成熟市場的政府将必須整頓公共财政，對經濟增長構成拖累。相比之下，新興市場的政策空間較大，該行預期固定投資開支将維持強勁。

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